<美股入門>道瓊工業指數是什麼？S&P500指數是什麼？那斯達克指數是什麼？這篇文章告訴你！

美股入門 2021 年 11 月 9 日

剛接觸美股的朋友，常皺著眉頭問：「美股指數怎麼那麼多啊！又是”道瓊工業指數”、”標準普爾五百指數”、”納斯達克指數”…，要那麼多指數幹嘛？我們又該看哪一個？」真的，跟我們只有一個「台灣加權股價指數」比起來，美股的指數真是繁瑣許多。

而且，「加權股價指數」有個好處，它「包含了所有上市公司」。可是美股三大指數卻不是。美股三大指數，都只包含了特定幾家公司。

為什麼會這樣呢？因為…

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計算美股指數的是私人公司

而且美股有一堆交易所。

台灣只有一個「台灣證券交易所」，由他們編制「加權股價指數」。而且，他們是公家單位。可是美股不是。美國幅員遼闊。早期股票盛行時，根本還沒有電腦和網路，一切都得靠人力，所以美國各地都要有交易所來滿足大家。(美國最老的交易所是”費城交易所”，它是1790年代創立的了，相當老)

指數是後來才有的玩意了。我們都熟知的「道瓊工業指數」，是1896年才出現的。(也要有夠多的上市公司才能有指數，對吧)而且，「道瓊工業指數」也是由民間發行。一直到現在，美國所有指數都是由民間公司在運作。

這也是美國指數這麼多的原因：「指數」有商機，自然就有人搶著做。

我挑了幾個比較常見的指數，整理了編制公司和對應的ETF代碼給大家：(追蹤同一個指數的ETF不只一檔，因此這邊列出的是規模最大的ETF。)

(QQQ則是追蹤「納斯達克100指數」的ETF，就是指納斯達克指數中前100大的公司)

「指數」其實是壟斷又低成本的生意，有興趣的朋友可以閱讀這兩篇文章：
「<美股分析> 常調整權重的「MSCI」，是獨立的上市公司。而且它2016~2021漲了6倍….」
「<美股分析> 近十年，它漲得比那斯達克指數還多 – 那斯達克證券交易所集團！」

既然這是一門生意，那就要想辦法差異化。所以，三大指數都有各自的特色。選股方式、編制方式也不同：

「市值加權」我們都很熟了，這就是台灣大盤的算法：市值越高，比重越高。那「股價加權」是怎麼回事？就是：股價越高，權重越高。所以，目前道瓊成份股當中，權重最高的是聯合健康集團（股票代號：UNH）。

因為它目前股價最高。如果過陣子它跌了，那比重就不一樣啦。

然後，選股方式「主觀考量」又是什麼意思？在「道瓊工業指數」的「選股方式」裡面有說：

資料來源：S&P Global

這一大串英文的意思是：「我們選股不是基於”量化”的公式。要被選入道瓊成份股的公司，必須要有良好的名聲、強健的成長、且能引起廣大投資者的興趣。並且，要在該產業有個代表性的地位。最後，該公司必須是美國公司，而且要有一半以上的營收來自美國。」

以上這些選股原則中，”良好的名聲”、”代表性的地位”、”引起廣大投資者的興趣”都相當主觀啊…。

S&P500就不同了，它是基於一系列準則來挑選成份股。準則有下面這些：

資料來源：S&P Global

1. 必須為美國公司
2. 市值大於(或等於) 61億美金
3. 至少有一半以上的股份可供交易
4. 最近一季、且過去四季的盈餘為正值。
5. 交易量大、流通性高。
(有時候，S&P500也會踢除某些股票。想瞭解更深入的朋友可以看這個連結)

而納斯達克指數就更簡單了，就是「所有在那斯達克證交所掛牌的公司」，相當單純。