
(因為美國每家公司會計年度不同,標題的”2025年第一季”指的是2025年1月開始公布的財報,公布的是美股公司在2024年10~12月的業績)
這篇文章,我會整理最新的美股大公司財報重點給大家。不是為了分析個別公司的走勢(那個會寫在個股文章裡),而是知道各產業現在發生了什麼事,藉由各產業表現看出美國的大方向。不過,目前還沒能力兼顧各產業,只能先整理我有關注、也比較熟悉的產業給大家參考。
(延伸閱讀:什麼是財報?為什麼要看財報?看美股財報要注意哪些地方?)
(延伸閱讀:法說會是什麼?為什麼要關注法說會?美股 法說會 內容上哪找?要關注哪些重點?)
這篇文章會大量提到「營收、營業利潤」等財報名詞,如果不熟的話也歡迎看下面這篇文章:
(延伸閱讀:營收、銷貨淨額、營業利潤、毛利、淨利是什麼意思?毛利率、營業利潤率要怎麼解讀?這篇文章告訴你)
有人問,我在文中寫「覺得這間公司有機會」,那到底該什麼時候買呢?我的作法是這樣,我會先用摩根大通等大銀行的財報來判斷經濟好還是壞(詳細判斷方法放在後面),只要經濟好,我就會用「順勢交易」的方法買進。經濟差的話就不買股票啦,經濟差的時候股票只是跌多跌少的差異而已,買股票就像把錢丟到水裡。
「順勢交易」這個投資哲學很簡單,只要經濟還在成長,又覺得公司也在成長,那就不用深究股價貴還是便宜,只要趁上漲時買進就好,不如預期再停損。所以,下面我覺得有機會的股票,都會考慮用「順勢交易」進出場。
(延伸閱讀:順勢交易是什麼?有什麼好處或缺點?要怎麼使用?)
(延伸閱讀:什麼是類股輪動?為什麼會有類股輪動?要如何辨識類股輪動?)
Table of Contents
2025/ 02/ 10~2025/ 02/ 14 財報行事曆

美股 財報 – 迪士尼(DIS.US)訂閱人數稍稍下降,股價小跌2.4%
迪士尼Disney(DIS.US)於2025年2月5日公布了最新財報,公布後股價下跌了2.4%。因為串流用戶本季小幅下降,且公司預期今年第二季用戶也會小幅下降。那需要擔心嗎?
我覺得還好。一來,迪士尼最近漲價,漲價本來就會流失部份訂戶,只要別太嚴重就好;再來,串流業務的訂戶主要靠爆紅大作來拉抬。迪士尼現在走重質不重量路線(我覺得這是好事),所以當沒有大作推出時,用戶可能就會被別的串流媒體拉走;但新的大作可能會再拉升一波訂戶,只要新大作拉來的新訂戶持續多於流失的訂戶,那迪士尼的串流用戶就會逐漸成長,業績就會越來越好。
迪士尼之前也調高了2025年每股盈餘EPS展望,公司認為2025年可以達到高個位數的EPS成長,2026~2027年則可以達到雙位數的EPS成長,主要成長會來自串流。
(延伸閱讀:迪士尼 股票 財報公布後小跌,需要擔心嗎?我覺得….)
美股 財報 – Roblox(RBLX.US)展望弱於預期,股價大跌11%
元宇宙第一股、以電玩為核心的社交平台Roblox公佈財報,本季成長超越預期,但對下一季的展望比預期差了一點,財報公布後股價開低走高,開盤時下跌20%,後來一路收盤時跌幅收斂到下跌11%。
不過,就算公佈財報後下跌了11%,它2025年初至今(截至2月7號)依然上漲了12.64%,大幅超越S&P500的2.68%。
那,現在可以佈局了嗎?詳細的財報分析跟交易的想法我會保留在訂閱文章裡…
(延伸閱讀:全球第一支 元 宇宙 概念股 Roblox,公佈財報後下跌11%!未來會如何?)
美股 財報 – Spotify(SPOT.US)業績超乎預期,股價大漲13%
音樂串流龍頭Spotify業績大好,月活躍人數本季高達6.75億人,比去年同期上漲12%、創新高;
毛利率也來到32.2%,同樣是創公司上市以來新高。營業利潤這次也來到4.77億歐元,2024年終於全年賺錢。
在Spotify的文章有提過,「用串流聽音樂」這塊市場還有非常非常大的成長空間,目前全球有在用行動上網的人之中,只有一半不到的人有在用串流聽音樂(不論是用Apple Music還是Spotify)。所以,串流音樂的商機還很大。那Spotify吃得到嗎?它會不會被Apple Music等巨頭掐死?這次財報透露出什麼好消息?這我會寫在訂閱文章裡…
(延伸閱讀:Spotify 公佈財報後股價暴漲13%,未來會如何?)
美股 財報 – 蘋果(AAPL.US)的財報普普,股價開高走低
2025年1月30號,蘋果(股票代號:AAPL)發布最新一季財報。公布後股價開高走低,最後跌了0.67%。可以進場嗎?
先說我的想法:
- 我覺得這次蘋果財報不算好,開高走低可以理解;
- 蘋果的競爭優勢仍然穩得要命,你有蘋果股票的可以續抱,也完全不用擔心中國市場被超越的事
- 如果你是有新資金想進場買蘋果,那可以再等一等,蘋果現在的估值有夠高。
這些都會在文中說明。
(延伸閱讀:蘋果股票 公佈財報後股價開高走低,未來會如何?蘋果 公司債 可以買嗎?我覺得…)
美股 財報 – 星巴克(SBUX.US) 的數據優於預期,股價大漲
星巴克於1月28號公布了最新財報,截至12月29日,前三個月全球同店銷售下降4%,優於分析師預估的下跌4.6%;公司也宣佈消減40%的折扣活動;管理層也宣布一系列轉型措施,股價大漲8%。
那,可以進場了嗎?我覺得,星巴克目前的改進計畫還不錯,但還不用那麼急著進場。星巴克要提升客戶的使用者體驗,所以會砸錢升遷員工和翻新部份店面,好讓客戶有更舒適的環境,而這都是成本。這些成本的成效可能不會那麼快出來,所以 星巴克 股價 可能還會再盤整一陣子。所以,如果你跟我一樣是追高派,那等它恢復成長後再進場也還不急;如果你是逢低買進派,那星巴克現在的估值不算便宜。詳請請看星巴克的分析文章。
(延伸閱讀:星巴克Starbucks股票,公佈財報後股價上漲8%,可以進場了嗎?)
美股 財報 – AXP的展望超越預期,但估值尚高,盤後小跌
美國運通(股票代號:AXP)公布了最新的財報,一切都很好。
第四季獲利成長12%,2025年的展望公司預期營收會成長8~10%,每股盈餘EPS預估會成長12~16%。美國運通的展望也再幫美國經濟打了強心針,畢竟美國運通是高端客戶的必需品之一。
但,公司預期2025年的刷卡金額成長率應該會跟2024年差不多,這讓市場不太滿意。要知道,美國運通現在的估值可是3年來最高啊,要衝破這種估值勢必要有讓人驚艷的展望才行。美國運通這次的財報雖然好,但,對這估值來說還不夠好。所以盤後就小跌了。

然而,美國運通的優勢依然穩健,我依舊會長抱這間公司,直到經濟衰退。
(延伸閱讀:為什麼巴菲特會長期持有美國運通 股票?因為它有這個優勢…)
美股 財報 – 直覺外科公布部份財報數字,完勝預期,股價大漲7.65%
直覺外科Intuitive Surgical(股票代號:ISRG)又又又又暴雷了….,因為他們 1月15日要參加摩根大通的醫療產業論壇,就先公佈了部份財報數字。這些數字完勝市場預期,股價大漲7.65%。
公司本季的裝機量非常好,華爾街預期會裝機432台,結果開出來是493台,其中包含了174台的達文西5;裝機量越多,也就會有越多後續的耗材銷售,對股價絕對是好事;再來,2025年手術量的展望則符合預期,預計成長13~16%。
我一向認為直覺外科 股價 沒什麼問題,只要經濟好,它就會漲。因為兩個原因:
原因一:它的競爭優勢仍然穩固,而且新推出的達文西5(Da Vin Ci 5)銷售量比預期好。
原因二:機械手臂手術的市場還沒飽和。
詳細分析,歡迎讀這篇直覺外科的分析文章:
「直覺外科Intuitive Surgical 股價 公布部份財報數字後又暴漲了。我覺得,只要這個條件還在它就還會漲….」
美股 財報 – 摩根大通:些微調降利差收入展望
摩根大通(股票代號:JPM)財報開獎,它今年的利差收入展望有好有壞,包含股票和債券放款的利差收入它認為會更好;但不包含這兩塊的利差收入它卻下調了一點,從去年底的91.5B下調到90B。
利差收入是銀行靠放款賺的錢,「利差收入展望」是銀行認為今年可以靠放款賺多少錢。大家普遍預期聯準會不會降息太多,那難道摩根大通的放款金額會變少嗎?
還好,在法說會中,管理層說,調降展望一部份是受到去年底聯準會降息的影響,以及今年他們預計的降息幅度的影響。管理層認為,信用卡貸款的業務下半年應該會恢復成長,只是成長速度不像去年那麼快。
依據我的研究,2016年第一季到2024年第四季(扣掉疫情那兩年),摩根大通的利差收入展望和S&P500的相關係數高達0.95,它連續兩季下調就要當心了。目前只是第一季下調,還可以等一季。而且管理層說他們認為信用卡貸款業務下半年會成長,希望管理層說的會成真。只要有成長就好,成長慢一點沒關係,如果沒成長反而衰退那股市就有問題啦….。
(延伸閱讀:摩根大通、富國銀行等銀行怎麼賺錢?如何用美國大銀行股的財報數據簡單觀察美國經濟?)
美股 財報 – 達美航空:這可能是史上業績最好的一年
(CEO還真敢說啊…)
達美航空(股票代號:DAL)發布財報,營收跟展望都優於預期,股價上漲9%。CEO甚至說「這可能是達美航空成立以來最好的一年。」
因為遊客仍然願意花錢旅行、和購買更好的倉等,讓達美航空對今年很樂觀。
我喜歡用財報來觀察美國經濟,而從達美航空的展望看來,美國的經濟還不錯。如果經濟不好要省錢,絕對先從旅遊和升等開始省(原本要去巴黎改成去八里之類的…),現在達美航空對全年的展望這麼好,這讓我對今年的美股也更有信心。
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我知道,現在訊息已經太多,你不需要又一個人來幫你整理資訊,而我也無意這麼做。這份觀察筆記,會是我觀察近期股市表現後,再揉合各大媒體新聞、外資報告以及和法人同業交流後的心得。我會試圖找出資金輪動的軌跡,發掘下一波強勢股。9/30起,每週一都會在本站發佈,免費分享。如果你想看看我的想法,歡迎在下方輸入你的email
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6 留言
Jon Hsiao
2023 年 12 月 21 日 於 上午 12:19Great!
百舜
2023 年 12 月 21 日 於 下午 3:44感謝感謝~~~
火鶴
2024 年 1 月 16 日 於 上午 10:27Thanks very much ~~
百舜
2024 年 1 月 16 日 於 下午 1:51不客氣~
YMTF
2024 年 1 月 18 日 於 上午 10:48無限感恩
百舜
2024 年 1 月 18 日 於 下午 2:09不客氣:)