順勢交易是什麼?有什麼好處或缺點?要怎麼使用?

順勢交易是什麼?有什麼好處或缺點?要怎麼使用?

科技類股

順勢交易(Trend Following)跟一般的投資概念不太一樣,但它非常簡單又有效,只是有點違反常理。這篇文章,我會討論我認識的順勢交易以及進出場方式。而大多數人習慣做多,因此這篇文章也以做多的順勢交易為主。

順勢交易不買低賣高,而是在趨勢發動才進場

我們習慣買低賣高,因為那最直覺、最生活化。賣場打折或者百貨公司週年慶時人總是特別多,因為大家喜歡搶便宜。所以就會把這種習慣帶到投資裡。很多人喜歡用各種方法判斷股價便宜還是貴,本益比就是大家常用的數字(延伸閱讀:本益比(P/E Ratio)是什麼?要用本益比之前,得先確認哪兩件事情?)。

問題是,便宜的股票不見得是便宜,更可能是公司有問題。如果沒詳加研究就進場,可能會賠大錢。如果你沒太多時間心力摸透一間公司,「順勢交易」就是個好方法。

順勢交易的名言是「截斷虧損,讓利潤向前奔跑」。如果我們幸運買到一檔飆股,那就希望儘可能抱好抱滿。像Netflix之前很飆的時候那樣:

「順勢交易」既然是「順著趨勢走」,那就要等趨勢發動時才進場,所以進場價位會比傳統的逢低買進高,這是缺點。但相對的,「順勢交易」是「只要趨勢還在就不用賣」,因此也不用考慮股價貴還是便宜,只要還在上漲,就抱著就好。

特性優點缺點
順勢交易趨勢發動才進場,趨勢逐漸向上才加碼,趨勢一消失就停損*只要趨勢還在就不賣,就算股價看來很貴也一樣,因此有機會一賺賺好幾倍
*相較傳統的逢低買進,需要瞭解的基本面深度較少。
*因為停損較緊,心理壓力較少。
*因為要等待趨勢發動,進場價位較高。
逢低買進越跌越買,除非發現判斷錯誤不然不停損。*持有成本可能極低,能賺到「低點 ->趨勢發動前」的那一段*為了預防買到爛公司,必須要花時間心力再三研究。
*買進後不知道何時才會上漲,要能承擔心理壓力。

看到這裡,或許有人會想「那要如何判斷趨勢發動呢?」這有很多方法…

判斷趨勢的方法舉例:漲破高檔盤整或者均線黃金交叉

判斷趨勢發動的方法非常多,這邊只能舉例。像是「漲破高檔盤整」,像下圖的卡特彼勒(股票代號:CAT)就在2023年初漲破了高檔盤整:

這就能考慮進場。進場之後,如果不幸的立刻虧損,可以考慮設定10%停損;如果順利獲利,可以一路抱到跌破季線(紅色那一條)為止,擔心會被波動洗出場的話也可以考慮「週線跌破季線」出場。或者是在前波低點買進,跌破前波低點賣出,掌握股價的多頭趨勢。

或許有人覺得「要等到漲破高檔盤整等很久欸!這樣前面那段不都賺不到了?」的確,所以也有人用「週線季線黃金交叉進場」的方式,這樣就會早一點進場:

但是,訊號越敏感(意思是越容易被觸發)就越可能賠錢。像上圖的前面也有好幾次「週線季線黃金交叉」,如果前面都進場了,就會經歷一段虧損:

以上這只是進場方式的簡單舉例,像我會習慣搭配產業和基本分析,研究公司到一定程度,再配合這些訊號進出場,提升準確度;或者也可以參考「超級績效」作者的進場方式。

遺憾的是,世上沒有100%準確的判斷方式,再精密的訊號都有可能出錯,為了更能大賺小賠,除了停損之外,也可以搭配順勢交易獨特的加碼方式…

順勢交易,越漲越加碼

這也非常反直覺。我們習慣越便宜買越多,但順勢交易卻是越漲越買。就像前面提到的,沒有100%準確的判斷方式,每種方式都可能出錯,所以當訊號出現時,我們可以先用小部份資金進場(我自己習慣用總資金的5%,因為最多我只會押注總資金的20%在單一股票上,這樣就會分四次進場一檔股票),等到真的賺錢時再加碼。假設我有10,000塊,試單金額先拿總資金的5%,也就是500塊,整個過程就會像下圖這樣:

資料來源:百舜整理

如果我一開始就賠,那也只賠50塊,佔總資金(也就是10,000塊)的0.5%,不痛不癢;如果我對了,這筆交易漲到第一次加碼,那加碼後停損的話只賠2.5塊。

如果這筆交易後續的趨勢很大、我可以一直加碼加上去,就能不斷放大獲利金額,直到趨勢消失為止。

圖中的「獲利10%加碼、虧損5%停損」都只是舉例,實務上可以依照不同股票的波動程度和自己的心臟大小再微調。這張圖只是想表達順勢加碼的精神。

那股價為何會有趨勢呢?因為…

股價會有趨勢的原因:強者恆強

我用運動賭博來解釋。

運動賭博也有類似「順勢交易」的概念,也就是「押寶在常勝軍上」。人家能常勝是有道理的,可能是練會了難以破解的戰術(像Stephan Curry的超長距離三分),又或者有「喬丹時代公牛隊」的黃金陣容。總之不管為什麼,他們就是能贏球。

所以,如果找出最近勝率最高的球隊,持續買它贏,再搭配資金管理(沒錯!賭博也要資金管理),這樣也有機會大賺小賠。

說回美股。美股的股價會有趨勢,是因為美國是個大市場,天花板很高。比方說一間美國的小公司,好不容易熬出頭、稱霸了幾個州。接下來,它會想辦法在美國其他州繼續擴張規模,等到美國市場吃完後,再去英國、加拿大等文化語言與美國相近的地方繼續開疆闢土。

如果這間小公司的產品很棒、公司很有競爭力,它的股價就會隨著規模擴張一漲再漲,漲到它的成長率衰退為止(延伸閱讀:成長股是什麼?成長股要看哪些數據?判斷成長股股價貴還是便宜,要參考這兩個指標…)。

此時,它的股價可能會呈現明確的趨勢,可能是斜斜一條斜線一路往上,像前面提到的Netflix那樣。

有人可能會想,那是因為之前利率極低,才有這麼飆的股票。2022年聯準會狂升利率後還會有嗎?我覺得,或許有,但會更難找。不過也沒關係,還可以搭配「配對交易」….

高息時代怎麼找出趨勢?配對交易。

高利率時代,要找出飆股比較難,S&P500上沖下洗也可能讓趨勢中斷、頻頻讓我們停損。但有些股票相對於S&P500的趨勢依然很明顯,像星巴克:

2022下半年開始,星巴克相對於S&P500的趨勢非常明顯。此時,我們就能夠「一半資金買星巴克、一半資金放空S&P500」,再搭配順勢交易的概念,越漲越加碼,然後當趨勢反轉時停損。

(延伸閱讀:大盤多空不明時的投資技巧 - 配對交易(或稱價差交易)解析

結論就是:善用順勢交易,可以更簡單的大賺小賠、增加複利

投資就是要讓錢賺錢、要有複利。順勢交易的「截斷虧損、讓趨勢向前奔跑」的概念,有機會讓我們賺多賠少,產生複利的效果。

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