我有些朋友，秉持著「天道酬勤」的信心，在事業上非常努力，成就也很不錯。
所以當他們接觸投資，就把這股拼勁發揮得淋漓盡致。他們讀很多報告、參加許多課程，
每次碰面，都能分享一堆又一堆的資訊，讓人歎為觀止。但是績效呢？卻是賺賺賠賠。
這個月因為「看對」很有成就感，過陣子又「出乎意料」而垂頭喪氣。
這是怎麼回事？所以不該努力研究投資嗎？不是的。只是在努力之前，得先釐清方向。
就像亞馬遜創辦人 – 傑夫.貝佐斯的這個智慧…
「不變的事物，比”將來會如何”更重要！」
那段話是這樣說的：(連結在此)
於是，亞馬遜傾盡全力讓價格更便宜、物流速度更快、東西選擇更多。因為「便宜、選擇多、更快拿到手」是消費者的三大需求，永遠不變。
這不表示「將來會如何”不重要”」，只是「什麼不會變”更重要”」。這不代表亞馬遜一成不變、排斥創新，而是「用創新來強化不變的方向。」
不變的事物，是方向和原則，各種創新則是工具，讓公司在這些方向上走得更深、更遠。
當其他公司隨波逐流、追隨最新的熱門趨勢時，亞馬遜卻努力強化這三大方向。時間一久，差距就越拉越大了。這智慧放在投資上，依然適用。像巴菲特著名的理論…
「護城河很深」，就是指優勢不容易改變
巴菲特喜歡買「護城河很深」的企業。什麼叫「護城河很深」？就是指它的競爭優勢不易被擊敗、被取代，所以能夠歷久彌新、成為「偉大的企業」。什麼叫「偉大的企業」？就是「長期的霸主」，而這就是「不容易改變的事情」。
巴菲特致力找出這種「不容易改變的優勢」，然後傾注資金於其上，造就了現在的財富。
所以，努力研究投資是好事。只是方向首先是….
巴菲特致力找出這種「不容易改變的優勢」，然後傾注資金於其上，造就了現在的財富。
所以，努力研究投資是好事。只是方向首先是….
我們得先找出什麼東西「不變」
很幸運的，投資中「不變」的東西不多。像「複利原則」，就是亙古不變的事情。
(延伸閱讀：如何提高複利) 它是數學定理，永遠不變。
因此，由「複利原則」延伸出的「嚴格停損」原則，也不會變。
(延伸閱讀：知道停損卻做不到？請用管員工的角度來看待持股)
掌握不變的原則後，我們就可以搭配「難以改變」的事情。像下面這些…
投資中「不容易改變」的事情
股市裡有些模式，短期內不容易改變。像是「如何抓住大漲 – 何時進場」裡提到的方法；
或者「看好一檔股票、卻有點沒把握時，你可以這樣做」提到的模式。
另外，有些公司的優勢也難以改變。
像是著名的指數編製公司 – MSCI
掌握世界一半以上信用卡的VISA(股票代碼：V)和Master (股票代碼：MA)
(延伸閱讀：只要刷卡他們就賺錢、欠錢不還他們不賠！巴菲特也持有的產業 – 信用卡公司)
這些公司，都有特殊的資源和地位，因此優勢很難改變。
(延伸閱讀：只要刷卡他們就賺錢、欠錢不還他們不賠！巴菲特也持有的產業 – 信用卡公司)
這些公司，都有特殊的資源和地位，因此優勢很難改變。
方向不同，結果差很多
當我們找到優勢「難以改變」的公司，或找到股市中「難以改變」的模式，那麼，只要投資那些公司、遵循那些模式，複利效果就會自然出現。資產就會逐漸上昇。
而且，如果我們知道某些公司的優勢、某些股市的模式「難以改變」，那我們就敢放更多資金在裡面，
獲利就會更多。(延伸閱讀：重點不是「這隻股票怎麼樣」，重點是「如何拉高整桶金的複利」。)
反之，如果我們專注於「未來會怎樣」，那就算這次對了，下次卻不一定對。資產就會上上下下、起起伏伏，沒辦法逐漸上昇。
不同方向，帶來不同的結果。時間一久，資產的規模就會越差越遠。
最後：
美股當中「優勢難以改變」的公司、股市中「難以改變」的模式，絕對還有很多。只要我們努力研究，找出「難以改變、但別人還不知道」的模式或股票，那就能創造超乎想像的報酬。就像巴菲特年輕時一樣。
但如果不想那麼努力，那麼，透過文中的這些股票和模式，也能讓資產穩健成長。
按個讚，補充更多投資知識
3 留言
Billyho
2016 年 11 月 26 日 於 上午 3:57想請教一下Berkshire Hathaway所持有的600餘億美元現金，是否包括旗下保險公司的現金儲備。謝謝。
蘇百舜
2016 年 11 月 29 日 於 上午 7:24您好，目前還查不到「確認是否包含」的官方文字。
只有在美國網友討論這問題的留言當中，有提到「巴菲特喜歡保留兩百億美金左右的現金，以應變支付保險的需求」。提供給您參考。
Billyho
2016 年 11 月 29 日 於 上午 9:14Anyway thanks for your help.