想投資美股卻擔心美元匯率?不用擔心,我認為,美元是少數能越便宜越買的東西,因為這件事….

想投資美股卻擔心美元匯率?不用擔心,我認為,美元是少數能越便宜越買的東西,因為這件事….

美股入門

有些朋友想投資美股,卻擔心美元匯率問題,怕賠了匯損。我覺得不用擔心,只要是承平時期,美元有閒錢就可以買一點,它遲早會漲回來的;如果是經濟有疑慮的時期(比方說2022下半年的現在),那這段時間該做的是好好存錢,等到一切安穩下來再說,因為這時期美元可能不便宜。

為什麼我覺得美元遲早會漲回來呢?因為它是全球各商品的計價貨幣…

美元,是全球各商品的計價貨幣

打開各商品報價表,像是石油、黃金、咖啡豆、鐵、銅、鋁等等….,會發現他們的計價幣別都是美元。像黃金價格是「一盎司黃金XXX美元」;石油是「每桶油OOO美元」。石油跟黃金的價值變化可能還沒有「美元」變化的這麼劇烈。

就像小時候學的自然課一樣,還記得小時候學著用法碼秤重量嗎?我們在秤子的一邊放一本書,另一邊放法碼,然後看要擺幾個法碼才能讓秤子平衡。一但平衡,才算算法碼數量,就知道這本書多重了。

假如書重300g,那需要六個50g的法碼才能平衡;如果是一個100g的法碼,那只要擺三個就能平衡了。

美元跟商品的關係,就像法碼跟書本的關係。

美元就是法碼,美元貶值就表示法碼越輕,美元升值、美元越值錢就表示法碼越重。當美元值錢時,同樣一盎司的黃金,我們只需要1,500個美元就能夠衡量;當美元不值錢時、我們可能需要1,700個美元才能衡量一盎司的黃金了,這時候我們就會說黃金漲價、或者黃金「變貴」了,實際上並沒有,黃金的價值可能從頭到尾都沒有改變,只是美元變輕了

為什麼美國可以這樣玩呢?台灣不行嗎?還真的不行,因為…

台幣貶值只會降低自己的購買力,美元貶值讓全世界東西都變貴

為什麼美元貶值會讓全世界東西都變貴?比方說,今天如果我在台灣要開咖啡廳,根據這篇數位時代的報導,台灣自產的咖啡豆佔比僅有3%,所以我還是得從國外買咖啡豆進來。

咖啡豆原本假如是一磅一美元,這代表現在的美元重量,一個美元就能衡量一磅咖啡豆的價值;當美元貶值(就是變輕)了,咖啡豆就變成一磅1.25美元了。

如果台灣央行讓台幣貶值會如何?一樣拿上面的咖啡豆來舉例,假如現在是一磅一美元,一美元 = 30塊台幣;所以就是一磅30塊台幣。如果台灣瘋狂印鈔票,一美元 = 31塊台幣,那我們台灣的咖啡豆商人就必須付更多台幣才能買到同樣一磅的咖啡豆,如果此時韓國沒有瘋狂印鈔、維持一樣的匯率,那跟台灣比起來,韓國人就能用更划算的價格買到一磅的咖啡豆了;

但如果美元貶值、其他國家都沒動的話會如何?對台灣、韓國、世界所有國家來說,咖啡豆都一樣變成了一磅1.25美元。所以,當美元貶值,是全世界(包括美國自己)的東西都變貴;當台幣貶值時,是台灣自己的鈔票變薄而已,這就是美元的威力!(不過台灣出口佔GDP 60%以上,台幣便宜對出口有利,因此台幣貶值不見得是壞事,但這篇文章不討論)。

美國知不知道自己的貨幣這麼有用?當然!那會不會有人想搶奪這個地位?當然!如果有人威脅到美元的這個地位會怎樣?我想,美軍應該會開到它家門口,畢竟這是美國的核心利益 …..。

美國軍事開銷世界第一,是後面十個國家的總和

下圖是世界銀行統計的2020年世界各國軍事開銷(Military Expenditure),可以看到,美國的軍事開銷是7,782億美元,世界第一;第二名是中國,是2,523億美元。而美國的軍事開銷,差不多等於後面十個國家的數字加起來…

資料來源:世界銀行

龐大的軍事開銷,支撐了世界第一的美軍,也維持住美元的地位。如果有人真能威脅到美國「商品訂價貨幣」的地位,那可能就要開戰了。
(延伸閱讀:<美股分析> 全美最強的軍火公司 – 洛克希德.馬丁。投資它,最怕這個風險…

那什麼時候美元容易上漲呢?是升息嗎?不是,依據過去20年的紀錄,升息≠美元上漲

升息≠美元上漲

下圖是「聯邦基準利率(Fed Fund Rate)跟美元指數」的比較:

可以看到,聯邦基準利率上漲的2004~2006期間,美元指數沒怎麼動;2016~2018年間,美元指數也是漲漲跌跌。又或者是聯邦基準利率下降的2008年降息期間,美元指數還一直往上衝。

那美元什麼時候比較容易上漲呢?是美國經濟出狀況的時候….

美國經濟有問題時,美元較可能上漲

下圖是美國GDP和美元兌台幣匯率的比較:

資料來源:FRED / 財經M平方

上、下圖中灰色的區塊都是經濟放緩(或衰退)的時候,像2001~2002、2008~2009,以及最近的2020。可以看到,當美國GDP開始往下掉時,美元兌台幣匯率就上漲了。所以,美國經濟出問題時,美元較容易上漲;但這句話反過來卻不成立,當美元上漲時,美國經濟不一定有狀況。像2012到2016年間美元兌台幣匯率是上漲的,美國GDP卻也持續上漲。

為什麼美國經濟出狀況、美元反而上漲呢?這時就看得出美元的地位了。像2008年的金融海嘯,雖然是美國搞出的禍,當時也有很多人認為美元會因此崩潰,但當股市崩盤、經濟崩潰時,世界資金仍然會去找全世界最安全的地方,因此就流回美國、追捧美元。

這也是我覺得美元能越跌越買的原因….

經濟總有下跌的一天,此時美元易漲難跌

經濟是循環往復的,有上漲就有一天會下跌。而當美國經濟下跌時,很容易牽動全球經濟一起下滑。世界資金為了避風頭,只好回去全球最安全的貨幣 – 美元,此時美元受各國追捧、物以稀為貴,就容易上漲了。

所以,我們可以趁美元貶值時(或者承平時期有閒錢時)就買些美元;等到大家都在說經濟衰退、美元漲很多時賣出一點來獲利了結。

會不會哪一天美元會失去這個地位?我認為,一方面這一天目前還看不到;一方面,在這天來臨之前,美國應該會和威脅美元地位的國家打一架。如果真的打起來…..,我想,投資應該是最不用擔心的事了吧….。

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