(因為美國每家公司會計年度不同,標題的”2024年第四季”指的是2024年10月開始公布的財報,公布的是美股公司在2024年7~9月的業績)
這篇文章,我會整理最新的美股大公司財報重點給大家。不是為了分析個別公司的走勢(那個會寫在個股文章裡),而是知道各產業現在發生了什麼事,藉由各產業表現看出美國的大方向。不過,目前還沒能力兼顧各產業,只能先整理我有關注、也比較熟悉的產業給大家參考。
(延伸閱讀:什麼是財報?為什麼要看財報?看美股財報要注意哪些地方?)
(延伸閱讀:法說會是什麼?為什麼要關注法說會?美股 法說會 內容上哪找?要關注哪些重點?)
這篇文章會大量提到「營收、營業利潤」等財報名詞,如果不熟的話也歡迎看下面這篇文章:
(延伸閱讀:營收、銷貨淨額、營業利潤、毛利、淨利是什麼意思?毛利率、營業利潤率要怎麼解讀?這篇文章告訴你)
有人問,我在文中寫「覺得這間公司有機會」,那到底該什麼時候買呢?我的作法是這樣,我會先用摩根大通等大銀行的財報來判斷經濟好還是壞(詳細判斷方法放在後面),只要經濟好,我就會用「順勢交易」的方法買進。經濟差的話就不買股票啦,經濟差的時候股票只是跌多跌少的差異而已,買股票就像把錢丟到水裡。
「順勢交易」這個投資哲學很簡單,只要經濟還在成長,又覺得公司也在成長,那就不用深究股價貴還是便宜,只要趁上漲時買進就好,不如預期再停損。所以,下面我覺得有機會的股票,都會考慮用「順勢交易」進出場。
(延伸閱讀:順勢交易是什麼?有什麼好處或缺點?要怎麼使用?)
Table of Contents
2024 / 10 / 28 ~ 11 / 1 的美股 財報 行事曆:
美股財報 – 達美航空,覺得第四季會賺更多,而且頭等艙的銷售進度比經濟艙好!
我沒打算買航空公司的股票,也不懂細節。但是,旅遊需求是經濟很重要的指標之一,如果經濟不好,大家一定從旅遊開始省,不管是出去玩的旅行還是商務旅行都一樣(經濟不好時公司一定會節省出差費用)。所以我看達美航空Delta Airline(股票代號:DAL)的財報,主要是看他們的需求如何。
達美航空說需求很好,預訂機票很旺,而且,頭等艙的銷售進度比經濟艙好。看來貧富差距持續擴大,「瞄準有錢人」的公司未來更有機會啊。
今年上漲近40%的法拉利Ferrari(股票代號:RACE),有什麼核心優勢?
高利率、高通膨時代的受惠者 – 今年漲了將近40%的豪宅建商 – Toll Brothers(TOL.US)
巴菲特的核心持股 – 美國運通 American Express(AXP.US)
美股財報 – 摩根大通JP Morgan Chase(股票代號:JPM),又調高了利差收入展望!
(為什麼我說又呢?因為它已經調高好幾次啦!)
這一向是我觀察經濟最重要的指標。
我有回測過「摩根大通的年度利差收入展望」和「S&P500」之間的關係,兩者的相關係數高達0.951!簡單說就是,只要摩根大通持續調高年度利差收入展望,那股市下跌就是買進好時機!因為經濟沒問題。
反過來說,只要摩根大通持續調降年度利差收入展望,那股市上漲就是給你逃命用的,因為經濟要垮啦。下圖就是「摩根大通年度利差展望」跟「SPY / 10」的關係圖,時間是2016年第一季到2024年最新季。為什麼叫把SPY除以10呢?因為這樣兩者的比例尺比較相近;然後,我扣掉了2020年4月到2022年4月的兩年疫情期間,因為疫情時代太不正常,沒有參考意義。
可以看到,兩者亦步亦趨。為什麼呢?
先說,什麼叫做經濟好?經濟好就是我們的錢越來越多,也就是這世界上的錢越來越多。當錢越來越多,就代表錢更不值錢(這也就是通膨)。所以股價就會漲、物價也會漲。錢就像是小時候自然課玩的法碼一樣,原本100塊錢可以買一股蘋果股票,結果錢不值錢,就變成101塊才能買一股蘋果股票啦。蘋果股票價值沒變,但錢變薄,蘋果股價看起來就漲了。
而這世界上的錢是由摩根大通這些銀行透過借錢變出來的。當他們借出去的錢越多,這世界上的錢就越多。如果我們這些欠他錢的人都還得出來,那一切就運轉正常;如果我們這些欠他錢的人都失業了、還不出來,那他們借出去的錢就收不回來,就變成泡沫了。
而摩根大通每季都會公布「年度利差展望」,代表他們認為新一年可以透過放款賺多少錢。所以,如果他們覺得可以賺更多,就代表股市還會上漲;如果他們覺得賺得會變少,股市可能就會下跌了。
想進一步瞭解可以參考這篇文章:摩根大通、富國銀行等銀行怎麼賺錢?如何用美國大銀行股的財報數據簡單觀察美國經濟?
美股財報 – 艾司摩爾 ASML Holding 財測弱於預期,股價暴跌
半導體設備大廠艾司摩爾ASML Holding(股票代號:ASML)居然不小心提前公佈了財報,結果訂單只有預期的一半,股價大跌16%。
目前看來,艾司摩爾股價爆跌 ≠ AI要泡沫。因為可能是Intel和三星這兩大公司跟ASML下得訂單不夠多,而拖累了它的業績。另一家半導體設備大廠應用材料 Applied Material(股票代號:AMAT)也被拖累,股價下滑了10%。
三星Samsung九月份時罕見的向投資人道歉,說自己晶圓代工輸給台積電,而且記憶體方面表現也不好。三星說,手機和電腦的記憶體表現疲弱,然後在AI需要的高頻寬記憶體(HBM)他們又輸給海力士。
英特爾Intel 也宣布,延後德國晶片工廠的興建計畫至少兩年,因為他們想節省成本。兩大公司都轉趨保守,半導體設備的訂單下滑也算合理。
但,也不是說現在就能趕快佈局人工智慧股(像輝達Nvidia),股價要漲要的是「更」強勁,如果只是跟以前一樣強勁,股價是不會動的。還是等台積電法說會再說吧。
美股財報 – 台積電業績大幅優於預期。但要注意是「台積電強」還是「產業很強」
台灣的護國神山 – 台積電的財報大幅優於預期,市值正式突破一兆美元。台積電在台灣的股價也漲了4.83%。
法說會上,管理層說「AI 的需求很真實,沒有泡沫」,消除了大家的疑慮。但有趣的是,AI之王輝達Nvidia(股票代號:NVDA)當晚卻開高走低,不像台積電那樣狂漲。不只輝達,另外像AMD(股票代號:AMD)、科技大廠喜歡用的交換器公司Arista(股票代號:ANET)等也都開高走低,股價不像台積電那麼開心。
我覺得市場在意的是「台積電業績好是因為他們搶了對手的單」,還是「台積電業績好是因為AI 很旺」?因為從艾司摩爾的財報看來,產業整體表現不像台積電的業績那麼亮眼,所以可能是台積電太厲害、搶了競爭對手的單,業績才那麼旺;而不是「AI 整個產業很旺」。
一切還是要等科技巨頭們公佈財報後才知道,畢竟他們才是 AI 相關硬體的大客戶。等到10月29號 Google、微軟、臉書等公佈財報後,一切就會更明朗了。
所以,我覺得不用看到台積電財報好就先去買輝達等AI股票,畢竟總統大選前的十月易跌難漲,忍一下比較好。
美股財報 – 直覺手術Intuitive Surgical(ISRG.US)又超越預期
達文西手術機械手臂的生產商 – 直覺手術 Intuitive Surgical 公佈財報,又超越預期了。原因跟上一季說得差不多,達文西5(Da Vin Ci 5)的銷售比預期好;手術量成長18%,也超越市場預期的16%;公司又調高了手術量展望的下緣,一切都是好消息。
所以,結論跟上一季一樣,手術機械手臂的市場還在成長,直覺手術的競爭優勢非常穩固、難以破壞,只要經濟還在成長,這間公司就可能跟著漲。可以等總統大選選完後考慮佈局。
(延伸閱讀:直覺手術Intuitive Surgical (ISRG.US) 股票 公布財報後暴漲,之後會如何?這是我的想法…)
美國運通財報 – 折扣營收的成長比預期慢,股價下跌。但我覺得優勢仍在,只要經濟好就能考慮佈局。
美國運通 American Express(股票代號:AXP)公布財報,折扣營收(Discount Revenue,就是刷卡手續費)的成長比預期慢,只成長了4%,拖累了整體成長,所以股價下跌。但,截至上週五收盤,美國運通今年也漲了47%。
罪魁禍首是美國運通的商務卡,它最近面臨的競爭很激烈,這一季的表現不好。我覺得這不是大問題,因為成長總是有起有落。美國運通的核心優勢仍在,只要核心優勢仍在、經濟持續成長,美國運通的股價就有機會。只是可能不會近期飆漲就是了。
(延伸閱讀:連續三年超越大盤的美國運通(AXP.US)究竟有什麼優勢?)
美股 財報 – 洛克希德馬丁 – 財報因為F35的合約談判拖累而讓股價下跌
2024年10月22號,洛克希德馬丁公布了Lockheed Martin(股票代號:LMT)最新一季財報,不如預期,股價下跌6.12%。洛克希德馬丁 股價 會下跌,是因為新一批F 35的採購合約可能會讓公司損失約 7億美金的營收。沒辦法,美國政府希望用更實惠的價格買戰機,洛克希德馬丁希望有利潤,雙方就要在這之間取平衡。 目前看來,美國政府佔優勢,洛克希德馬丁認賠。
但長遠來看,這不是什麼大問題。洛克希德馬丁2023年的淨銷售金額(Net Sales)營收高達675億美金,7億美金僅約1%。我覺得,洛克希德馬丁目前股價偏貴才是下跌的主因。
下圖是洛克希德馬丁 股價 歷年的本益比圖:
比較中間的數字是15,而2024年10月22號時,洛克希德馬丁的本益比是20.94。所以,雖然這次財報造成的下跌影響不了洛克希德馬丁的優勢,但現在看來股價仍貴。我覺得可以等到本益比15左右時再考慮佈局。
(延伸閱讀:洛克希德馬丁 股價 公布財報後暴跌,何時能佈局?債券可以買嗎?)
美股 財報 – 14年漲14倍的全美油漆之王Sherwin-Williams公布財報後下跌5%,何時能進場?
全美的油漆之王Sherwin-Williams(股票代號:SHW,以下簡稱SHW)於2024年10月22日公布最新財報,財報公布後下跌5.34%。下跌的原因主要是公司超乎預期的開支,公司認為他們在油漆店方面還有很大的市場潛能,所以會花更多錢投資。很明顯的,華爾街不太喜歡這個決策,股價就下跌了。
這次下跌,我反而認為可以考慮佈局了。下圖是SHW從2010年以來的本益比:
2024年10月22日,SHW的本益比為36.84,就歷史紀錄來看實在有點高。這次財報,我覺得並未破壞它的競爭優勢,如果它股價會一路下跌到本益比35以下則更適合佈局。我會在總統大選後佈局SHW,長抱到經濟衰退為止。
(延伸閱讀:14年漲了14倍的全美油漆之王-Sherwin-Williams,歷久不衰的競爭優勢是?)
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我知道,現在訊息已經太多,你不需要又一個人來幫你整理資訊,而我也無意這麼做。這份觀察筆記,會是我觀察近期股市表現後,再揉合各大媒體新聞、外資報告以及和法人同業交流後的心得。我會試圖找出資金輪動的軌跡,發掘下一波強勢股。9/30起,每週一都會在本站發佈,免費分享。如果你想看看我的想法,歡迎在下方輸入你的email
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6 留言
Jon Hsiao
2023 年 12 月 21 日 於 上午 12:19Great!
百舜
2023 年 12 月 21 日 於 下午 3:44感謝感謝~~~
火鶴
2024 年 1 月 16 日 於 上午 10:27Thanks very much ~~
百舜
2024 年 1 月 16 日 於 下午 1:51不客氣~
YMTF
2024 年 1 月 18 日 於 上午 10:48無限感恩
百舜
2024 年 1 月 18 日 於 下午 2:09不客氣:)