Google在2024年10月29日的美股收盤後公布財報，成績很好，股價盤後大漲。
但，Google現在被美國司法部盯上，正面對反壟斷官司的糾纏。美國司法部預計在今年的11月20日會公布進一步的裁罰框架。雖然幾乎可以肯定，如果對判決不滿的話，Google還會繼續上訴。但對反壟斷的擔憂可能會影響Google股價一陣子。所以在一切塵埃落定前，我不建議投資Google。美股好公司那麼多，何必糾結在一家呢？
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Google 財報優於預期，盤後大漲！
Google（股票代號：GOOGL）公布財報優於預期，這次的營業利潤年增率是33.63%，比上季的25.58%好不少。Google Cloud的營業利潤年增率更高達631.95%，相當驚人。再加上營業利潤率跟上季差不多，上季的營業利潤率是32.36%，這一季是32.31%。公司說，他們透過 AI 人工智慧優化整個資料中心，將資料中心內的查詢成本降低了90%，我覺得這是營業利潤率成長的原因之一。
然後，這次的資本支出是130億美金，公司說第四季的資本支出跟這一季應該差不多。
下面是本次財報的詳細數據以及與去年同期的比較：
| 項目 | 數值（百萬美金） | 與去年同期相比的年增率 |
| 營收 | 88,268 | 15% |
| 營業利潤 | 28,521 | 32% |
| 營收細項 | ||
| 搜尋和其他Google Search & other | 49,385 | 12.17% |
| Youtube ad | 8,921 | 12.18% |
| Google Network | 7,548 | -1.57% |
| Google Other | 10,656 | 27.78% |
| 營業利潤細項 | ||
| Google Service | 30,856 | 28.9% |
| Google Cloud | 1,947 | 631.95% |
| Other Bets | -1,116 | – |
| 本季 | 去年同期 | |
| 營業利潤率 | 32.31% | 27.82% |
Google可能會面臨的反壟斷裁罰：罰款、拆分、或推出補償措施
Google最近被美國聯邦法官判定「非法壟斷網路搜尋」，因為它每年付了超過260億美金給蘋果、三星等公司，讓他們預設的搜尋引擎使用Google。司法部近期公佈了裁罰的框架，裁罰判決預計會在11月20號公布。
Google可能會面臨以下幾項裁罰：
- 禁止Google與其他公司簽訂預設Google引擎合約 – 司法部可能會禁止Google與其他公司簽訂任何鼓勵他們使用Google做為預設搜尋引擎的合約，像是利潤共享啦、付錢給對方買斷預設權啦等等的。
- 限制Google對資料的使用權 – 司法部可能會基於保護隱私的理由限制Google使用收集來的數據，特別是從智慧型手機收集的資料。這可能會影響Google 廣告的精準度。
- 限制Google訓練AI的資料來源 – 司法部可能會讓各家網站保留選擇權，不讓Google抓資料去訓練AI。雖然Google本來就沒有強制抓各網頁的資料去訓練自家AI，但如果司法部針對「限制Google訓練AI的能力」去發揮，可能會讓Google未來的AI發展堪慮。
- 加強Google搜尋引擎的透明度 – 司法部可能會要Google開放更多搜尋引擎相關的技術及數據給競爭對手們。
這上面每一項都可能是殺手鐧，都可能會破壞Google的競爭優勢，就看司法部詳細的措施為何啦。
下面，還是來介紹一下Google的業務：
Google 股票 主要的賺錢方式 – 廣告
就是Google和Youtube上的廣告。這主要分為兩類，績效廣告（Performance Advertising）和品牌廣告（Brand Advertising）。績效廣告是點擊進去後可以和商家互動的廣告，比方說點進去購買商品；品牌廣告則是傳統的廣告，像是我們在看NBA轉播過程中看到的廣告，你沒辦法和它互動，它就是要加強品牌在你心中的印象。
除此之外，Google也有賺訂閱費，像是Youtube Music、Youtube Premium等；它還有賺Android系統裡Google Play商店的販售App抽成。但這不是主要的賺錢方式。
Google 股票 營收項目分類
Google的項目分得滿細的，以下是它的營收分類：
| 營運項目名稱 | 營運內容 | 2023年營收占比 |
| Google service total – | 包含所有的「Google advertising」和「Google Other」 | 88.66% （因為它包含了Google雲端服務外的所有業務，所以佔比很高） |
| Google advertising – | 包含「Google Search & other」、「YouTube ads 」、「Google Network 」等業務 | 77.38% （因為它包含了Google Other以外的所有業務，所以佔比很高） |
| Google Search & other | 包含Google搜尋引擎，及Gmail、Google Map、Google Play等的廣告費 | 56.94% |
| YouTube ads | 就是Youtube上的廣告收入 | 10.25% |
| Google Network | 包含Google廣告工具，像是AdMob、AdSense、Google Ad Manager的廣告收入 | 10.19% |
| Google Other | 包含「Google Play上賣App、和App內部購買的抽成」、「Fitbit等硬體銷售的收入」、「Youtube Premium的訂閱費收入」等 | 11.28% |
| Google Cloud | 就是Google 雲端業務的收入 | 10.76% |
| Other Bets | 其他的科技收入 | 0.5% |
| Hedging gains ( losses) | 避險盈虧 | 0.09% |
營業收入（Operating Income）方面，Google Services更是佔比超過100%，因為Google在 Other Bets 上面還在燒錢。然後Google Search & Other則是佔了Google Advertising的大宗。總之，Google搜尋引擎、 Gmail、Google Map等是Google的最大金雞母，Youtube是第二大金雞母。
Google 股票 （原本）的超強護城河 – 用戶越多，產品使用體驗越好
（會加上”原本”兩個字是因為可能要被裁罰啦）
這要從搜尋引擎的基本工作原理講起。搜尋引擎的基本架構有三塊（資料來源在此）：
- 檢索 – 這個過程裡，Google會持續探索全世界數十億個網頁，搜集裡面的資訊。
- 建立索引 – 把前面檢索的結果存到資料庫裡，建立成索引。
- 提供搜尋結果 – 當我們輸入關鍵字時，Google會去它的索引裡找出「它認為」符合我們需要的網頁給我們。
前面兩個不難，相信微軟的Bing也能做得很好，但「提供搜尋結果」卻是決定這個搜尋引擎好不好用的關鍵。
全世界會有很多人輸入類似的關鍵字（比方說「美股」），然後從Google列出來的網頁中找尋自己要的資訊。Google就會看看輸入相同關鍵字的人們會去拜訪哪個網頁，來判斷哪個網頁更符合這個關鍵字，下次就會把這個網頁排得更前面一些，讓我們更快找到。
（要爭取搜尋引擎排名還有很多要素，但”提供最符合需求的內容”絕對是關鍵）
能更快提供精準答案的搜尋引擎，就是「好用的搜尋引擎」。
而麻煩的是，這要有夠多的使用者才能判斷。比方說微軟的Bing好了，它同樣做了前面兩個步驟，把全世界數十億個網頁的資訊建立成索引，但使用者卻不夠多，它就不知道到底哪個網頁最符合客戶需求，提供的搜尋結果跟Google比起來就差了一截。
這是個正向循環，越多使用者帶來越精準的搜尋結果，越精準的搜尋結果帶來越多使用者。Google的其他產品（像Google Map）也有這個特性，越多人使用Google Map，就有越即時越完整的交通資訊；越即時越完整的交通資訊，就能讓越多人使用Google Map。這都能把競爭者擋在外面。
或許有人說，那ChatGPT呢？不是有人說ChatGPT會威脅到Google？當時真的有人這麼懷疑，但，在Google也推出了自己的生成式AI Gemini後這個聲音就消失了。
ChatGPT改寫了人們獲取資訊的管道。以前我要找什麼資料，我要打開Google，然後輸入關鍵字（比方說「百舜 美股」），然後一頁一頁找尋我要的資料。有了Chat GPT後，我只要用我習慣的說話方式問它，它就會在資料庫裡搜索，然後整理好資料給我，非常方便，甚至後期版本的ChatGPT還可以上網搜尋最新資料（ChatGPT是連接微軟的搜尋引擎Bing）。所以有人說Chat GPT 會威脅Google的地位。
但，生成式AI不是只有微軟有，Google後來也推出了自己的生成式 AI Gemini，連結的是自家搜尋引擎，這個差距又被彌平了。
現在，美國司法部可能要把Android和Chrome從Google拆出來，或者可能要讓Google從Android、Safari、Firefox等網頁瀏覽器退出，這就可能會讓Google喪失收集大數據的管道。就會降低它的搜尋精準度，讓其他搜尋引擎有機會趕上。
如果真的走到這個局面，可能Google短期內還會是最好用的搜尋引擎，但它最核心的競爭優勢就被破壞了，未來會更難預測。
結論：靜待美國司法部宣判反壟斷裁罰，不建議大筆佈局
美國政府會在2024年11月20日公布裁罰。雖然Google肯定會提出上訴，但裁罰的嚴重與否會影響Google未來的發展性，所以，我覺得小筆資金賭一把可以，大筆佈局就先不要了。等裁罰有個結論再說。
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