如果你對債券有興趣，那除了眼花撩亂的專有名詞外，還有一個問題：要用哪個管道買。
債券要怎麼買呢？首先，跟投資美股一樣，有兩大類管道 – 複委託跟海外券商。而複委託還可以再分為「透過銀行的複委託」和「透過券商的複委託」。「銀行vs.券商」的差別我們後面再來講，先來講「複委託vs. 海外券商」。
（延伸閱讀：什麼是海外券商？該選擇哪間海外券商？複委託跟海外券商哪個好？）
複委託和海外券商最大的差別是「錢在台灣vs. 錢在海外」。用複委託，你的錢就在台灣；用海外券商，你就需要匯錢到美國去。所以，如果你想把錢留在台灣、不想匯到美國，那就只能用複委託；如果你不在乎匯錢去美國的話，就要看你需不需要人幫忙研究….
Table of Contents
債券怎麼買？用複委託還是海外券商好？看你需不需要人幫忙研究
如果不計較錢在不在台灣的問題，那複委託最大的好處就是「有人幫忙研究」。
如果你對債券一竅不通、又懶得自己做功課，那複委託就可以找到人來問。營業員或理專們會幫你找到適合你需求的債券，當債券不小心被降評或大跌時，他們也會提供即時分析給你。如果你想做更深入的研究，也可以把營業員或者理專們當作助理一樣使喚。相信我，他們為了賺你的手續費，會聽話的。
但複委託的缺點就是「購買門檻高 & 手續費貴」。雖然各家金融機構努力降低海外債的進入門檻，但還是比海外券商高。目前聽到最低的海外債門檻是國泰證券的2,000美金，約60,000台幣；複委託的手續費也貴，如果收1%手續費的話就要600台幣。而且2,000美金的門檻僅限於特定債券，不是所有債券都可以。
海外券商買海外債的門檻和手續費都低很多，像盈透證券買債券的門檻只要1,000美元（約30,000台幣）就好，手續費也很便宜，最低是1美元（約30台幣）、最貴也只要250美元（約7,500台幣）。而且是市場上所有債券都可以買，不像複委託只有某些債券才有2,000塊美金的門檻。
（延伸閱讀：<美債入門> 如何用盈透證券買美國公債 / 公司債？）
但，海外券商沒有服務。
你沒辦法問他們哪個債券適合你，當債券不小心被降評或大跌時也找不到人問。而複委託雖然門檻高、手續費貴，但他們有許多人可以幫忙做研究、幫你找資料。所以，哪個好？只能說各有好壞，就看你願不願意付手續費來換服務了。
下面是我整理的比較表格：
| 買公司債的門檻 | 手續費（以購買2,000美元公司債為例） | 優點 | |
| 台灣境內金融機構的複委託 | 2,000美元起跳（但僅限於特定債券） | 如果是1%的話就是20美元，約600塊台幣 | 出事時找得到人問，也可以找人幫忙做研究和搜集資料 |
| 海外券商（以盈透證券為例） | 1,000美元 | 15美元，約450塊台幣 | 手續費便宜，入手門檻低。 |
講完了「複委託vs.海外券商」，再來講「透過券商的複委託」vs.「透過銀行的複委託」
債券怎麼買？一般來說，券商的報價比銀行好；券商能買的債券比銀行多
因為債券成交過程像房地產、沒有集中報價，所以不同券商、不同銀行的報價會有差異，所以要貨比三家。
什麼叫做集中報價？股票就是集中報價。你在台北的國泰證券買台積電股票，跟在台南的富邦證券買的價格幾乎一樣、差不了多少；債券就不行了，光在台北的國泰證和富邦證買同一檔債券就差很多。
為什麼債券沒有集中報價呢？因為債券的種類比股票多太多。以美股來說，一間公司頂多就只有三種股票（像是A股、B股、C股）；一間公司卻可能有十幾二十種債券。可能是不同的到期年限、不同的配息、不同的擔保條件等等，變化多得很。
這就跟房地產一樣，同一棟大樓同一側的房子不同樓層就差很多，四樓屋主想賣2000萬，三樓屋主卻想賣3000萬，我可以跟三樓屋主說「四樓只賣2000萬你怎麼可以賣3000萬」嗎？當然不行。因為，三樓跟四樓這條件就不一樣了。
債券也是，同樣都是十年到期的債券，可能有一檔是配息5%，有一檔是配息4.9%，這兩檔就無法流通了。所以買賣債券沒辦法像股票那樣盯盤，看到喜歡的價格就按賣出；債券的報價繁雜得多，不像股價那樣單純。也因此，不同券商、不同銀行的報價會有差別，需要貨比三家。
但要比的不是手續費，而是含進手續費和所有雜費後的報價。比方說，同樣一檔債券，A券商報價96塊，內含手續費2%和所有雜費；B銀行報價97塊，內含手續費1%，雜費另計；那當然是A券商划算。
這牽扯到各家機構報價規則的不同。有的券商報價只含手續費，沒有含交易室成本等雜費，所以它可能手續費％看起來高，但實際上已經包含了所有雜費；
有的銀行報價不含交易室成本等雜費，所以手續費％和報價看起來很漂亮，但等到要扣款之前你才會發現還需要付信託保管費等其他費用。這時候雖然後悔還來得及，畢竟還沒真的成交，但很多客戶到了這一步都會想說「算了算了」，白白付了更貴的費用。
所以，在決定要買之前，務必向對方確認所有的費用。如果對方手續費和雜費都外加不內含，那可以請對方算好內含所有費用後的報價給你，客戶最大嘛。
而一般來說，在台灣，券商的債券報價通常比銀行好，這是因為法規有差異。券商是受託買賣，意思是，券商只是收到你的需求後向國外買個債券再賣給你，它賺個轉手的手續費而已。
銀行不是，在銀行買債券簽的是信託合約，銀行需要基於信託合約，盡「善良管理人」義務。要進行商品審查等流程。所以，在券商，只要能公開交易的債券大多能買到；在銀行，只能買銀行核准的那幾種。而也因為銀行要盡「善良管理人」義務，所以銀行的債券報價中多半除了手續費外，還會加上信託保管費，就比銀行貴了。
總之，買債券時要貨比三家很正常，但要比的不是手續費，而是含進手續費等所有雜費後的報價，這才是我們真正的成本喔！
想回頭複習債券的專有名詞和查詢價格的方式嗎？歡迎參考這篇文章
歡迎免費訂閱我的美股觀察筆記
我知道，現在訊息已經太多，你不需要又一個人來幫你整理資訊，而我也無意這麼做。這份觀察筆記，會是我觀察近期股市表現後，再揉合各大媒體新聞、外資報告以及和法人同業交流後的心得。每週一都會在本站發佈，免費分享
如果你想看看我的想法，歡迎在下方輸入你的email
🔔 免費訂閱百舜的美股觀察筆記
除此之外，當我在網站上發表新作品時，系統也會自動寄通知給你。這樣你就不會錯過我的最新內容啦。
Podcast：
如果你懶得看字、覺得用聽的更方便，下面是我的Podcast，內容絕大部份取材自部落格和粉絲頁：
本專欄和美國盈透證券Interactive Broker合作，如果您覺得本篇文章有幫助，歡迎點擊此盈透證券的官網連結
此內容由盈透證券的付費影響者（paid Influencer）提供。 影響者不以任何其他方式受僱於盈透證券、與盈透證券合作或以其他方式附屬於盈透證券。 該內容代表影響者的觀點，不一定得到盈透證券的認同。 影響者的經驗可能不能代表其他客戶，且本內容中的任何內容都不能保證未來的表現或成功。
本文所包含的任何資訊均不構成盈透證券購買、出售或持有任何證券、金融產品或工具或參與任何特定投資策略的推薦、促銷、要約或招攬要約。 投資涉及風險。 投資者在做出投資決定之前應獲得自己的獨立財務建議並了解與投資產品和服務相關的風險。 風險揭露聲明可在盈透證券網站上找到。
盈透證券是 FINRA 註冊經紀商和 SIPC 會員，也是美國國家期貨協會註冊期貨佣金商。 盈透證券為其客戶提供執行和清算服務。 有關盈透證券或本影片中提到的任何盈透證券產品或服務的更多信息，請訪問 www.interactivebrokers.com。
無留言