美股再度創新高，但目前是道瓊工業指數領軍。截至上週五，S&P500指數今年漲了1.57%，道瓊工業指數漲了2.32%，納斯達克指數則是1.88%。
而依據道瓊市場資料公司的研究，1950年以後，只要前五個交易日上漲，那美股當年就有68%的機率是上漲的。所以….，今年美股可能還會漲喔！
但目前主軸有點不同，裝修產業年初至今漲得比科技巨頭多。像修繕材料零售巨頭Home Depot（HD.US）年初到現在漲了8.33%，超過所有科技巨頭。
當然，2026才剛開始，現在要說它今年會漲得比科技巨頭多還太早了點，但今年的主軸可能不只有AI。因為年底要期中選舉，川普要討好選民。AI政策可是討好不了選民的啊，畢竟已經有很多人擔心AI會害他們丟飯碗了。
目前川普的重點是房市，如果川普能讓大家更容易買房當然能拉到更多票，而且一定要說這都是拜登害的，是我大川普總統讓你們能買房！我本來以為降息暫緩可能會讓房仲、建商等類股還要龜一陣子，沒想到….
川普叫房地美、房利美購買房貸擔保證券，壓低房貸利率
雖然聯準會不降息，但川普直接叫房地美、房利美來購買房貸擔保證券（MBS，Mortgage-Backed Securities）來降低房貸利率。這方法雖沒有聯準會降息來得有效，但也能有些作用。
像這個政策公布後，30年期固定房貸利率已經降了0.2%，降到5.99%，是2023年二月以來最低。
為什麼這樣能壓低房貸利率？
銀行們都會發房貸，台灣的銀行大多自己持有房貸穩穩收利息，美國的銀行不是。美國的銀行只會持有部份自己發的房貸，另一部份就賣給房地美和房利美來包裝成MBS，再賣給退休基金等想領穩定配息的機構。
這些機構買了MBS後就有房貸的債權，房貸利息就轉到他們手裡，他們就能穩穩領配息；而銀行們賣掉房貸就可以拿回本金，提高資金周轉率。
房地美、房利美擔任什麼角色呢？他們負責向銀行買房貸，然後包裝成MBS後賣到市場上，他們負責擔保這些MBS的品質，如果機構買了MBS卻賠錢了，那房地美和房利美會賠給你本金。
當然他們不是什麼房貸都要，要符合他們標準的房貸（像是信用評分等等的）他們才願意買來包裝成MBS並擔保。
現在，川普要他們直接向市場買2,000億美元的MBS，這樣一來MBS的需求就增加、價格就提高，對銀行們來說，他們就會降低房貸利率，好賣更多MBS來賺錢。
比方說，銀行原本要求的房貸利率是年息10%，然後賣出房貸後可以拿到100塊；現在有人要用200塊買MBS了，那銀行自然要趕快多賣一點房貸來賺錢啊。要怎麼樣多賣房貸？就要壓低利率讓更多人辦貸款，這樣就有更多貸款可以包成MBS了。
這樣就能壓低房貸利率了。
這個政策出籠讓新房仲巨頭COMP又漲了4.73%，它年初至今短短六個交易日已漲了21.47%，非常猛，其中也包括它合併HOUS的大漲。
很幸運的，去年十一月我在訂戶專屬群組中有建議大家加碼HOUS，當時的收盤價是13.55，而最新的價格則是17.64，這個加碼部位獲利30%。
但2000億美元雖然很大，在整個MBS市場裡卻只是一滴水，佔流動性不到5%，效果有限。可是這表明了川普的態度，而且川普還會再推其他的政策來降低買房門檻。
一個是50年房貸，這個川普之前有提過了。另一個是讓你從401K退休金中領錢當頭期款。
這些政策都還在研擬中，也還需要國會通過，但看得出來，降低買房門檻會是川普政府今年的重心，背後就是為了期中選舉啊。
而川普應該也不會只針對買方下手，如果只給買方利多那就會變成供不應求，反而會推升房價讓買房更難。川普應該也會讓建商更容易蓋房子來刺激供給，這樣才能真的降低房價好讓買房更容易。
但川普還沒針對刺激供給出招，現在還不知道會怎樣，再等著看吧。
另外，上週五公佈的非農就業指數也很奇妙…
失業率低，但就業增長也低，表示現在失業的人很難找工作，有工作的也不好跳槽來加薪水
週五發布的非農就業指數很奇妙，失業率只有4.4%，但新增就業人口也只有5萬人。這很低嗎？超級低。2024年總共新增了200萬個職位，平均每月新增16.8萬個；但2025年卻只新增了58.4萬個職位，平均每個月約4.9萬個，差了一大截。
這代表現在失業的人很難找工作，因為根本沒有新工作給他們。這也讓有工作的人死命黏在現職上，因為他們知道失業了就難找工作了，這會讓他們喪失談判薪資的籌碼。上週提到的K型經濟還在持續中。
上週一提到的K型經濟代表之一Dollar General（DG.US）上週也漲了4.77%，可能就是反應這個趨勢。
（延伸閱讀：Dollar General分析文章）
VIX指數如果持續低檔徘徊，那美股可能還有行情。
最近美股屢創新高、台股也是。我有看到網路上一些居高思危的聲音，應該是被2025年嚇怕了。
我覺得居高思危是好事，我自己雖然全力做多，但也是戰戰兢兢。
但目前看來今年的一月和去年不太一樣，下圖是2025年1月10號時的VIX線圖，VIX指數從2025年1月以來都在16以上晃蕩，1月10號時更一度突破20；
下圖則是今年1月9號之前的VIX線圖，時間一樣是抓3個月。可以看到，今年初以來VIX從未超過16，而且上週五更一舉下跌了6.21%，創下今年新低。
我不是全面樂觀或悲觀，而是看圖說話、有一說一。1月12號晚上十VIX指數目前突破16，似乎局勢有變，但如果收盤又跌回16以下的話那可能還有行情。
不過1月14日有關稅宣判、這週還有財報季開鑼，美股很可能說變臉就變臉。我也有準備好VIX ETF的避險策略嚴陣以待。
（延伸閱讀：VIX ETF 避險策略）
接下來講實務操作的部份就保留給訂閱讀者啦….
