2025年2月，股市大跌。這波下跌我沒有完全避開。雖然在三月初就已經用類股輪動的邏輯賣掉了所有科技股、轉進電信公司等股票，賠得比大盤少許多。但我仍在想，有什麼方式可以更早避開？而不用等大盤跌了才反應？想來想去，還是回到了股神巴菲特爺爺的智慧，也就是俗稱的「巴菲特指標」。
（延伸閱讀：什麼是類股輪動？為什麼會有類股輪動？要如何辨識類股輪動？）
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巴菲特指標是什麼？要怎麼查？
巴菲特指標是什麼？是「美股整體市值 / 美國GDP」。其實這並不是巴菲特發明的，只是因為巴菲特愛用這個指標來判斷股市貴還是便宜，所以大家就稱呼它「巴菲特指標」。
查詢也很簡單，財經M平方就有這個指標了，每日更新，還滿方便的。
那為什麼要看這個指標呢？這指標是什麼意思？我們先不要講「美股市值」和「美國GDP」這麼大的東西，先從一間公司來理解。
比方說好市多，如果好市多未來十年可以每年賺100塊，現在股價500塊，那你現在買好市多股票就非常划算，因為只要五年你就回本、第六年就淨賺；但，這麼好賺的生意非常少見，一定會有人趁便宜先用500塊買下來，然後用1,000塊賣給你。對他來說轉賣就賺一倍，對你來說，你可能覺得1,000塊也還行，只要十年就回本了。
但，你花1,000塊買了以後可能會再用1,300塊賣掉，轉賣就能賺到30%不香嗎？股價就越炒越高了。而越後面買的人越不划算，因為他們只能期望下一個人出更高的價格買下來，不然要等回本就要等到天荒地老。
問題是，大家不是傻子，隨著價格越來越高，願意買的人也越來越少。如果好市多股票被炒到5,000塊，那買好市多股票就需要整整50年才能回本，只能寄望有人願意出5,100塊接手，如果沒人願意買，就只能認賠500塊、降價到4500塊看有沒有人買。如果還沒人買，就只能再往下降、降到4,000塊看賣不賣得掉。股價就因此掉了下來。
這是所有估值方法的基本概念。「美股市值」就相當於「好市多一股值多少錢」，「美國GDP」就相當於「好市多一年真正能賺多少錢」，只是範圍從一間公司擴大到整個美股。
所以，巴菲特指標越貴，就代表現在股市越貴，你買進後越難回本；巴菲特指標越低，就代表股市越便宜，買進後就更快回本。
巴菲特指標 怎麼用？
下圖是2020年疫情之後到2025年4月10日的的巴菲特指標圖，取自財經M平方。2020年新冠疫情，聯準會發動無限QE，灌了許多錢進金融市場裡。美股整個膨脹，也弄出嚴重的通貨膨脹。所以疫情後巴菲特指標長年在140%以上，比疫情前高出許多。。
2021年七月股市的高峰時，巴菲特指標最高來到203.94%。2025年二月股市高點時，最高則有207.08%。所以，如果聯準會不再QE，那未來巴菲特指標再達200%以上時就要小心了，這代表股市過高，隨時可能大跌；
而2022年時美股大跌，巴菲特指標最低曾來到136.85%。所以未來如果股市繼續跌、跌到巴菲特指標小於140%時，可能股市就算便宜了。
（延伸閱讀：什麼是降息和升息？通貨膨脹的原因是什麼？對股市有什麼影響？）
但，也不能趁巴菲特指標低於140%就買進。這個指標是「美股市值/美國GDP」，美股市值每天都在變，美國GDP卻是每季才公布一次，在新一季的GDP公布之前，這個指標的分母都是過去的GDP。所以，如果美股大跌、跌到指標低於140%，但最新公布的GDP很差，公布後這個指標又會往上漲了（因為分母變小）。
我會搭配摩根大通的利差收入展望，判斷美國經濟是往上還是往下。如果美國經濟還在衰退，那就算巴菲特指標很低也有點危險；如果美國經濟已經恢復正常了，那這時候就可以考慮趁巴菲特指標便宜時買進。
（延伸閱讀：摩根大通、富國銀行等銀行怎麼賺錢？如何用美國大銀行股的財報數據簡單觀察美國經濟？）
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