最近看到一段有意思的訪談，受訪者是Larry McDonald，他之前是雷曼兄弟的交易員，後來自己成立媒體公司。訪談中說，他認為川普政府為了讓美國有降息空間，希望引導美國經濟衰退。
我不認為現在美國經濟有衰退，但，這個劇本我覺得可以放在心上。如果川普政府真的是這個意圖，然後又被他們弄成功了，那，我們可以提前做準備、提早應變。
所以我準備了這間公司的分析給大家 – Dollar General（股票代號：DG，以下簡稱DG）。它是美國最大的一美元商店（看名字就知道了對吧），2025年初至今（截至3月21號），它漲了10.62%，超越了S&P500的-3.42%。而且它在經濟不好的2022年，也贏過S&P500不少。
這篇文章免費公開的部份，我會介紹DG 股票在幹嘛；
留給付費讀者的部份，則會解釋：
- 為什麼它在2022年可以超越大盤？
- 為什麼它賣這麼便宜還能賺錢？
- 為什麼Walmart等大型零售商搶不了它的飯碗？
DG股票，2022年超越S&P500！
下圖是DG 股票 在2022年的績效，它當年漲了4.42%，不但贏過S&P 500的-19.98%，也贏過好市多的-19.62%。
而且在最近股市狂掉的三月，它也漲了12%左右。
在分析之前，先來講講這間公司在幹嘛…
DG 股票，瞄準偏鄉的低收入客群
Dollar General 的核心客戶是家庭年收入低於40,000美元的客群，也專門開在人群較稀少的地方。2023年報中有寫到，Dollar General全美有19,986間店（以店面數來說，Dollar General 是全美國最多店面的零售業），有75% 開在家庭數少於20,000的鄉鎮，有些甚至小於1,000（可能像怪奇物語的霍金斯小鎮那種？）。
下圖是2023年的全美Dollar General 店面圖
下圖，是2023年全美各州家庭收入中位數的圖（可以看到，美國2023年家庭收入中位數是80,610美元，40,000美元真的很低啊），顏色越深，代表該州家庭收入中位數越高；顏色越淺則是家庭收入中位數越低：
顏色最深的幾個州Dollar General 都少少的（德州除外，德州太大了），反而是顏色淺的州店面數較多。這就是Dollar General 等一美元商店的生存之道啊～，瞄準收入較低的州。而美國鄉民們則說，Dollar General 專門看Walmart在哪裏，然後去離Walmart很遠的地方開店😆
這種一美元商店跟台灣的十元商店賣得東西不太一樣，台灣的十元商店賣得多半都是用品，不會賣吃的；美國的一美元商店則是以民生必需品為主。Dollar General 的商品有咖啡、汽水、冰淇淋、餅乾、巧克力，甚至還有冷凍加熱的披薩！最近一兩年更開賣生鮮食品了。它跟便利商店也不太一樣….
DG 股票 跟便利商店的不同 – 便利商店多開在交通樞紐
像Dollar General 這種一美元商店，針對的是低收入戶跟偏鄉客群，便利商店卻不是。以台灣來說好了，偏鄉的便利商店很少，便利商店更常設立在交通方便的地方（像是加油站附近之類），讓大家在加油之餘，順便補給一些生活用品或買些吃的喝的，這跟Dollar General 專門服務人煙稀少地區的戰略完全不同。
美國的便利商店賣菸、賣更多種類的冷凍食物，這都是這些一美元商店比較缺乏的。另外像便利商店會有較多熱食、或者賣咖啡等等，一美元商店也比較缺乏這一塊。
下表是Dollar General 2023年的營業項目分類及比重（Dollar General的2024年報還沒出來）：
| 營收分類名稱 | 解釋 | 佔2023年營收比重 |
| 民生必需品Consumable | 包含垃圾袋、紙巾、食物、點心等等 | 81% |
| 家用產品Home Product | 像是廚具、寢具、浴室用品等 | 5.6% |
| 季節性產品Seasonal Product | 包含電池、玩具、假期用產品（萬聖節裝飾品之類的）等 | 10.6% |
| 衣飾Apparel | 包括襪子、內衣褲、拋棄用紙尿布、鞋子及配件等 | 2.8% |
下圖則是近五年來各營收項目的比重，可以看到，民生必需品一直都是營收大宗：
為什麼他們2022年能超越S&P500和好市多呢？因為….
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