從美超微暴跌看「逢低進場」和「追高買進」

如果你有訂閱我的專欄，會發現我寫的股票股價大多在右上角，很少有股價在底部徘徊的公司。就是因為我怕發生像美超微 Super Micro（股票代號：SMCI）這樣的事情。

美超微，今年4、5月時很多分析師喊買

美超微在今年4月、5月時很多分析師喊買，而且6月時輝達Nvidia的老黃還在Computex幫美超微的創辦人梁見後站台，說自己的工作就是幫他打工。

這麼好的氣氛下，我可以理解很多人相信它會再上漲、重振雄風。你說有多少分析師能料到他有假帳問題？我自己也沒辦法。我也是直到他們延後交年報，才驚覺真有這麼一回事。

問題是，這沒用啊。誰管你能不能預料得到，賠了就是賠了。而如果你因為美超微曾經很好而越跌越買，現在會賠多少？

改用追高買股票，就能避開美超微暴跌

然而，如果你改用追高方式買股票，就能避開這一切。我就有認識業內高手，在今年初美超微創新高時追高買進，然後越漲越加碼，等到上升趨勢破壞後就賣光走人。他差不多買在40，賣在90。報酬率沒有120%，因為他是越漲越加碼，但也有60%左右。

賣光後他就去找下一支發動上升趨勢的股票，再也不看美超微一眼，因為美超微後來就沒有上升趨勢了。所以美超微最近發生的事他就當故事看看，一點損失都沒有。

這，就是追高的好處。你一開始用小資金進場試單，就算賠錢也損失不大；相反的，如果你抓到一支飆股，那就可以一路加碼上去，最後把大部份的資金都投在一檔股票裡，然後又不怕它大跌，因為已經有先前的獲利墊背，只是賺多賺少的差別。

但如果你是逢低買進就完全是另一回事。

逢低買進，容易小賺大賠；追高買進，容易大賺小賠

你可能覺得美超微不錯，趁便宜買一些。然後看它又跌了，就再買一些。由於你一直接收到「美超微不錯」的訊息，而且當時也真的很像這麼回事，所以很可能再跌你會再買，直到你看到它遲繳財報的新聞。這時候，由於你已經加碼好幾次美超微了，可能就賠了不少錢。

那為什麼大家還是喜歡用逢低攤平的方式買股票呢？

一來，這符合人性，我們都喜歡找便宜的東西買，要去找那種貴鬆鬆的公司買太反人性了；

二來，大部份情況下這樣真的能賺錢。當你碰到一間熱門公司，它跌的時候就買一點，賠錢就再加碼，等到它漲到20、30%再賣掉，大部份情況下還真的能賺錢。只是，這樣容易小賺大賠，如果碰到一次像美超微或者今年的英特爾這種案例，可能就會賠大錢。

相反的，追高買進卻是「大賺小賠」，你可能試單試了好幾檔股票，都發現它的上升趨勢是假的，一下就停損了。但一但被你抓到一檔大飆股，那你可能會賺到每天都笑著起床。

真正的逢低買進，要有縝密的研究和等待時機的耐心

那你說，不對啊，像巴菲特或者很有名的「價值投資法」都是逢低進場的啊？對，但一來你要打算抱很久，不是賺個20%、30%就跑；再來你要很有把握、經過很多研究才行，而且要耐心等待好時機。

我在2023年10月左右買了一些Cintas（股票代號：CTAS）股票，就是逢低買進。

2023年 10 月左右，聯準會降息步調比市場預期的緩慢，公債大跌，很多資金趁機賣掉股票改買公債，股市也就跟著大跌。從2023年9月初起算，S&P500到2023年十月底時跌掉近10%。我當時發現Cintas難得跌到年線附近，只比它2023年年初的價格高個5、6%，我就在120塊左右撈了一些，一路抱到現在，目前獲利近70%，我會抱到美國經濟衰退為止。

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我是怎麼想的？為什麼那個時間點我敢買Cintas？

一來，我知道美國經濟沒問題，股市遲早會漲（判斷的方法我寫在摩根大通的文章裡）

二來，Cintas這間公司我很熟，知道它是業界龍頭，競爭優勢很穩固，等大盤再度上漲時它很可能跟著漲。

（延伸閱讀：這間公司，14年來漲了22倍！美股的租制服龍頭 – Cintas（CTAS.US））

三來，當時Cintas也沒發生什麼壞消息，純粹是被大盤下跌帶賽。

所以，我敢在股市大跌時進場買這間公司，當時甚至覺得是難得一見的機會。關鍵就是，我對它的競爭優勢有90%以上的把握，沒把握我就不敢逢低買進，寧可追高。就連Google這麼大的公司，因為它現在面臨了反壟斷官司問題，我根本不知道最後司法部會怎麼判決，所以，它跌得再便宜我也不會碰。

（延伸閱讀：Google（GOOGL.US）公布財報後股價大漲，適合佈局嗎？我認為…）

至於美超微股票（如果你有的話）現在該怎麼辦？全賣光吧。一個賭輸就翻船的賭局，我一點都不想參與，也不想猜它結局會如何。

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