川普正式簽署了名為GENIUS的全新金融監管法案（全名是the Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act），這法案裡大家最重視的就是穩定幣了。以後只要合乎監管，各機構都可以合法發行自己的穩定幣。
有人說這會顛覆未來的支付方式，有人說該佈局Circle（股票代號：CRCL）了。真這麼好嗎？我不覺得。如果想短線做一波Circle就各憑本事，但如果要長線佈局，我覺得沒這麼好。我是來潑穩定幣冷水的，它可能會改變支付方式，但還要很久很久很久….。
上一個支付方式的戰爭是「信用卡vs.支票本」。信用卡花了多久時間才淘汰支票本？到現在還沒成功。2018年時，美國人還是愛用支票付錢。
前面先前情提要穩定幣，以及有人覺得能改變支付方式的理由。
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穩定幣，就是各公司自己的數位代幣，但價值跟美元掛鉤
穩定幣很像湯姆熊等遊樂場發的代幣。GENIUS法案規定，要發行穩定幣的機構必須用100%現金或者短期美國國債作儲備資產，將穩定幣價值與美元1:1掛鉤。
Circle目前是市占率第二大的穩定幣發行公司，第一名是泰達幣。
有人說這會改變支付的方式，比方說亞馬遜要發行自己的穩定幣，以前我買東西要透過信用卡扣款，錢就會順著Visa或Mastercard的網絡移到亞馬遜的戶頭裡。
等亞馬遜發行穩定幣後，只要用穩定幣支付就好。這樣一來，錢透過網路移轉就可以，不用走以前的信用卡路徑，信用卡就會被取代。
如果大家都用穩定幣來支付，發行穩定幣的Circle或其他機構就可以賺兌換手續費、服務費等費用。這個費用的%一定很低，但交易量大的話金額就很可觀。
如果穩定幣真的能成功取代信用卡的話…
2018年，支票仍是美國的主流支付方式之一
有一次我問萬事達卡的發言人（聽起來是個熱情有活力的女生）：
「你跟你們最大的競爭對手Visa…」
我話還沒講完，她就打斷我：”No No , 我們最大的競爭對手不是Visa，是支票本！”
我：蛤？
她：天哪，你知道人們的習慣有多難改嗎？ 支票本麻煩的要死，你要帶一本支票出門、你要簽名，但還是一堆人用。
我查到一篇2019年時聯邦準備銀行做的研究，研究全美各種支付方式的交易量和金額。
美國用支票的支付筆數從426億筆降到了145億筆，下降了66%。但花了多少時間呢？18年。從2000年到2018年。同段時間，信用卡支付的筆數多了一倍，從200億筆增加到400億筆，18年。
看金額的話就更慘烈了。2018年時，美國人花大錢時還是喜歡用支票，用支票支付的金額是信用卡的3倍多。2000年的時候全美用支票付錢的金額是40兆美元，到了2018年，變成25.8兆美元，衰退了35.5%。
信用卡呢？信用卡支付金額從2000年的1310億上升到7.08兆，上升50多倍，非常厲害，但7.08兆跟支票本的25.8兆比起來也只有1/3不到。
而且2000年到2018年還有電商崛起喔，電商崛起幫了信用卡一個大忙，支票不能在電商付錢啊。結果信用卡也還是幹不掉支票本。
看到這個數據，我懂為什麼萬事達卡的那位小姐會感慨了，人的使用習慣真的很難改。
而且信用卡跟支票本完全是不同層次的東西，我在銀行工作時想體驗一下開支票的感覺，有用過幾次。這真的很麻煩，要帶支票本，要寫金額，要簽名，信用卡真的方便很多。
但，到了2018年，美國人碰到大額支付還是習慣簽支票。
有朋友說，談成一筆大生意，簽支票才有儀式感啊。我拿出支票本，拿出昂貴的金筆，寫上天文數字，再簽個名，很帥。如果說「我轉帳給你」就遜掉了。😆
大部份人不想改變，除非有很大的好處
如果你覺得不可思議，這還是回到同溫層的問題，就像之前講蘋果用戶不在乎AI好不好用一樣，你會看我的文章，表示你是求知慾旺盛、樂意接受新事物的人。但，大部份人不是。
我有些長輩到現在還不敢用網路購物，怕信用卡資料放上網會被盜刷。就算我說現在每天都幾十萬筆交易了，沒什麼好擔心的，他們就是不聽，因為感覺怕怕的。
穩定幣也是。除非你說「用穩定幣支付可以打九折喔！」 那就會有很多人用了。但，誰會開這個優惠？商家付給信用卡的手續費頂多3%，打九折根本不划算。
所以…，要期待穩定幣取代信用卡成為主流支付方式？可能要一、二十年吧，等習慣穩定幣支付的人長大，等習慣信用卡支付的人凋零。
再來，GENIUS法案通過後對Circle不見得好…
你要用摩根大通發的穩定幣還是Circle的？
GENIUS法案通過後，大家都可以發穩定幣。這次法說會上，摩根大通說他們會發穩定幣，甚至有分析師問，摩根大通會不會跟花旗銀行等其他大行聯手發穩定幣？摩根大通說：「雖然還有很多問題要克服，像是資金在不同銀行間的移轉等等，但你就假設我們在進行好了。」
如果摩根大通、美國銀行、花旗銀行、富國銀行聯合發行穩定幣，那你會想用這些大行發的的還是Circle的？我會選擇用大行發的。
所以，長期投資Circle的疑問還很多，千萬別因為穩定幣法案通過後就下手。要長期投資還有其他好選擇啊。
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3 留言
JohnL
2025 年 7 月 21 日 於 下午 11:10謝謝分享. 在支票使用比例上分享一下我的經驗.
不是大家因爲”習慣”想要繼續使用支票, 而是在美國有有一定程度的地方只能用支票.
例如大部分政府機關還有一些比較老舊的機構（有限資源或人員的因素, 無法或不想改變支付方法）只接受支票或郵局匯票. 或就算接受信用卡，也要付費者多付2-3%的信用卡費用.
另外比如説金額相對很大的房地產還是用銀行本票.
我不知道支票使用總金額的大宗是什麽, 不過我懷疑很有可能就是房地產交易部分.
百舜
2025 年 7 月 22 日 於 下午 1:35原來如此！非常感謝你的分享！
JohnL
2025 年 7 月 22 日 於 上午 12:27更正。 剛剛跟我房地產中介朋友(residential, 非商業)確認了一下，她說現在她們主要是銀行匯款轉賬了，有時候是用銀行本票看客戶。 那商業地產我就不知道了。