AI概念股-電力類-年初至今上漲44%的GE Vernova股票未來會如何？

GE Vernova（股票代號：GEV，以下簡稱GEV），這間2024年3月才上市的公司，上市至今短短一年，已漲了4倍，從上市的110到現在（截至2025年6月18日）的486塊。就連股市動盪的2025年，它至今也漲了44.62%。

GEV在做什麼？它跟其他發電廠有什麼不同？GEV的股票還可以買嗎？這都是我們會談到的。首先，要先區分GEV和發電廠的不同…

GEV 不是發電廠，它的客戶是發電廠

GEV不是發電廠，它的客戶是發電廠。GE Vernova 負責設計和製造發電設備，並提供後續服務。它很大，全球有將近25%的發電量是來自GEV的設備。為什麼它會這麼大？因為它其實很老了….

GEV 股票，從GE獨立出來上市的發電設備公司

GEV是從通用電氣（General Electric）裡分出來的，最早可追溯到通用電氣成立時的1892年。2023年，GE宣布把自己分拆成三家不同的公司 – GE Vernova、GE Aerospace（這家公司繼承了原本的股票代號：GE） 和 GE Healthcare。GE Vernova繼承了GE原本發電設備的業務，專注於能源轉型。分割後於2024年3月在紐約證交所上市。

Vernova是什麼意思呢？Vernova結合了“verdis”（意為綠色或新生）和“nova”（意為新星或創新）兩個字，GE選擇這個字，是希望能在綠色能源領域成為創新者（這段是AI說的😆）。

在講解GEV的營業項目之前，先來看看它涉足了哪些發電方式：

GEV涉足的各類發電方式整理

下表除了燃煤發電之外，都是GEV有涉獵的發電方式。我直接整理成表格給大家：

發電方式	說明	碳排放量（每千瓦小時排放的二氧化碳量）
燃煤發電	最傳統的發電方式，燃燒煤炭驅動發電機。	800~1000克
天然氣發電	燃燒甲烷來驅動發電機，啓閉比燃煤發電靈活	400~500克
核能發電	用核分裂產生的熱能驅動發電機	10~15克
風力發電	讓風吹動發電機	11~15克（製造風力發電機時產生的碳排放）
太陽能發電	讓太陽照到太陽能板上來發電	40~50克（製造太陽能板的碳排放）
水力發電	用水流的高低落差來推動發電機	10~30（建設水庫產生的碳排放）

那GEV有哪些業務呢？以下是它的營業項目：

GEV 股票的營業部門

GEV有三大營業項目：「Power發電」、「Wind風力發電」、「Electrification 電氣化」。這三大項目下各自有子項目，整理如下：

項目名稱	說明	2024年佔營收比重
Power – 發電	此項目包含下面四個子項目：
Gas Power – 天然氣發電	提供天然氣發電渦輪機和後續的服務給客戶們。客戶包括國有發電廠、獨立發電廠（像Vistra Energy這種）、自己想發電的工廠等。	41.4%
Nuclear Power – 核能發電	提供核反應爐的設計、燃料及後續服務。而SMR的設計和研發則和日本的Hitachi合作。	2.3%
Hydro Power – 水力發電	提供水力發電的設備和服務給水力發電廠們	2.23%
Steam Power – 蒸氣發電	提供北美的核電廠及燃煤發電廠完整的蒸汽渦輪和後續服務	5.9%
Wind – 風力發電	設計、製造、銷售風力發電機以及葉片。包括離岸風電及靠岸風電	27.7%
Electrification – 電氣化	此項目包含下面四個子項目：
Grid Solutions – 電網解決方案	提供發電廠一個完整的方案，包括硬體及軟體，讓發電廠能更好的調配電力、管理發電量等。	14.18%
Power Conversion – 電力轉換	提供像是海軍、能源公司等電力轉換的設備和軟體，讓他們能將直流電和交流電之間無縫轉換，提高電力運用效率	3.41%
Solar & Storage Solutions太陽能的發電及儲能解決方案	提供一整套的太陽能發電和儲能方案	1.22%
Electrification Software 電力管理軟體	提供電力管理軟體給發電廠的工作人員，協助他們監控哪邊的電力出問題、哪裡需要更多供電等等。	2.62%

在Vistra Energy的分析中有提到，AI 需要更多電。而且除了AI之外，川普的「美國第一」政策也需要電。製造業回流美國總需要電吧，工廠只有人沒有電可不行啊。所以，美國需要更多電。

新聞上應該很多「AI會耗掉更多電」的資料，這邊就不細談。我會分析的是：「如果未來會耗掉更多電，GEV吃得到嗎？」

我會討論下面三個主題：

1. GEV 三大營業項目各自的近況和競爭優勢
2. GEV最核心的成長動能？
3. 我會怎麼交易它？

（以下請至訂閱專欄閱讀）