這篇是今年最後一篇美股晴雨表，先祝大家新年快樂！2026年繼續賺大錢！本週來談談GDP背後延伸的投資機會和交易暴衝標的的技巧。
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美國GDP成長超乎預期，但多由富人貢獻
12月23日，美國公布了第三季GDP，成長幅度4.3%，是兩年來的最快增速，也高於市場預期的3.2~3.3%。
主要的成長動能來自消費，個人消費支出季增年率成長 3.5%，高於第二季的 2.5%；企業的AI設備投資金額也再創新高。
但經濟學家分析GDP後發現，GDP中那些服務業的成長主要還是富裕家庭貢獻的。美國貧富差距本來就夠大了，現在變得更懸殊。
下圖來自華爾街日報，它把美國的收入階層按金額分成三塊：前30%（藍色線），中間的30%（灰色線），最末30%（紅色線）。
過去幾年來，紅色線的收入增長率一直高過藍色線，表示美國最末30%的薪資增長率比前30%的人還要高。
這可能有點反直覺？美國不是頂層的人掌握大多數財富嗎？對，但下圖講的是「增長比率」，前幾年因為疫情缺工，工人有更多籌碼可以談判薪資。可是2025年後局勢改變了….，前30%的薪資增長率重振雄風，反而末30%的薪資又停滯了。
這讓我想到下面這張圖，這張圖是S&P500和新增職位數的對比，在2023年以前都亦步亦趨，2023年以後卻分道揚鑣。S&P500繼續成長，新增職位數卻往下掉。2023年發生了什麼事？ChatGPT出世，AI股票帶著整個美股往前飛：
這對年輕人來說更雪上加霜，下圖是各年齡層的失業率，2023年之後年輕人的失業率爬升得更快了，因為以往新鮮人的工作現在被丟給AI了。
新增職位數減少，末30%的階層就更難談判薪水，他們的薪資增長率就下滑了。這個趨勢也讓下面這兩間截然不同的公司都漲很多…
專攻有錢人的美國運通，和專攻低收入戶的Dollar General都漲很多
2025年，專攻金字塔頂端的美國運通（AXP.US）和專攻窮人的Dollar General（DG.US）都漲很多。
美國運通今年漲了將近30%，第四季漲了15%：
而專攻低收入戶的Dollar General（DG.US）漲得更兇！它今年漲了86.4%，光第四季就漲了34.17%：
相較之下，主攻大眾客群的Visa（V.US）和萬事達卡（MA.US）就弱了些，全年僅漲了15%左右，第四季更漲不到5%：
如果貧富懸殊的趨勢還會持續，那美國運通（AXP.US）和Dollar General（DG.US）可能會繼續強勢下去。這兩間公司我都有在訂閱專欄分析過，有興趣的可以看看。
（Dollar General財報更新 – 公布後大漲14%！）
再來，就是白銀。
如何交易暴漲的標的？可參考「箱型交易法」
上週五白銀大漲了9%，白銀ETF SLV今年的報酬率來到了164.09%。網路上有人笑說，你持有白銀今年的報酬，跟持有比特幣五年的報酬差不多。因為比特幣最近很弱啊。
SLV這檔ETF是追蹤實體白銀價格，這個標的是投資白銀最簡單的方式。複委託和海外券商應該都可以買。
那白銀還會漲嗎？還可以追嗎？我也不知道。最近金屬相關的股票都漲很兇，我自己是持有美國鋁業Alcoa（AA.US）一個月了，報酬率也有30.55%，輸給白銀的42%，但也不差。
（延伸閱讀：美國鋁業Alcoa分析報告）
我是用箱型交易法來交易它。這套方法的發明人是匈牙利舞蹈家 – 尼可拉斯.達華斯，他自創了箱型交易法，還寫了一本書，中文名稱是「我如何在股市賺到200萬美元。」
你可能覺得「200萬美元好像還好？也沒很多？」但那是1950年代的200萬美元….，折到今年大約是2,500萬美元，也就是7.5億台幣左右。
我覺得箱型交易法可以很好的平衡風險跟報酬，可以不用冒太大風險，又有機會賺到高報酬。我有寫了一篇自己消化過後的用法，詳情請看這篇文章。
但要小心的是….
原物料暴漲常常是股市的最後一舞
為什麼呢？
因為當需求擴張到極致時原物料就會供不應求，價格就會暴漲，再加上降息預期也會讓原物料大漲。原物料大漲就會讓產品成本大增，公司獲利就下滑，就撐不起昂貴的股市，股市就垮了。
你說「但現在Google、微軟等巨頭都不生產實體產品啊」，但他們的員工還是需要實體產品。員工需要買車買房買衣服，原物料上漲會讓這些東西都變貴，員工就會吵著要加薪，這些巨頭的薪資成本就會變高，還是會影響獲利。
像2008年是油價狂飆，2022年的上半年則是鋼鐵人行情和美鋁行情，原物料暴漲很常是股市的最後一舞。我沒法判斷什麼時候股市會崩落，但，小心為上。
最後保留給訂閱讀者的部份就是本週箱型投資系統的實戰篇啦。上週有寫到可考慮用51.25塊進場的美國鋁業這週漲了5.85%，那接下來該怎麼做、又有哪些股票可以佈局呢？
關於我：
Hi, 我是百舜。證券分析師（CSIA）合格，曾在全台前五大券商任美股分析師，服務法人客戶，專長是挖掘法人尚未注意到的好公司。我會在這裡分析常見的美股，以及介紹各類投資策略。
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