美國政府又又又要關門了？好市多難得跌破年線！

進階實戰 2025 年 9 月 29 日

如果台灣時間10月1號中午12:00前（也就是美東時間9月30號午夜12:00）民主共和兩黨沒達成協議，美國政府就關門了，股市可能會跌。但不用擔心，美國政府不是第一次關門，應該也不是最後一次。美國政府關門對經濟的影響非常小，股市就算下跌，那開門之後也會恢復正常。

那可以趁機進場嗎？可以考慮喔，第二季美國GDP成長了3.8%，美國經濟看來沒問題，現在唯一的問題是估值過高。

再來，好市多（COST.US）發表財報後下跌2.9%，難得收在年線下方。好市多上次收在年線下方是2023年的事了….。究竟發生了什麼事？好市多還能買嗎？我們也會討論。

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上次美國政府關門前，股市已先被貿易戰打趴了

川普有讓政府關門的前科，他2018年12月22日就讓政府關過一次，一直關到2019年1月25日，持續35天，是史上最長的關門。那次經濟損失估計是30億美元，佔2019年美國GDP的萬分之0.014（2019年美國GDP為21.54兆），影響非常非常小。

那次的股市表現如何？2018年十月美股就因為美中貿易戰和聯準會升息而跌爛了….，S&P500從2900跌到2400，跌了17%，所以美國政府關門時估值已經降下來了，影響不大。

但這次美國政府要是關門，可是關在估值高點，股市可能趁機下跌，千萬要小心。

好市多上週公布財報，股價下跌2.9%，難得的收在年線下方。因為公司預期會員續約率還會下降。

好市多有近一半的營業利潤是靠會員費，會員續約率一向高於90%，但這季續約率卻只有89.8%，而且公司認為還會下跌，再加上好市多的估值不便宜，股價就跌了。

續約率下跌是因為會員結構改變，線上註冊的會員變多了。現在好市多的新會員約有一半是線上註冊、而且不到40歲，這些人忠誠度更低，喜歡有需要時再續約，續約率就被拖累了。

但，會費收入、會員總人數的年增率沒問題，「平均每個會員貢獻的毛利」也沒問題，公司也還在持續展店，所以好市多本身沒問題，只是股價會顛簸一陣子，畢竟大家也不知道續約率會跌到多慘，而且股價估值也高；但只要經濟好，好市多長遠就沒問題，你可以繼續持有或者考慮佈局。

想看更詳細的好市多財報圖表，歡迎看這篇文章。

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