GE Vernova（股票代號：GEV，以下簡稱GEV），公布了第二季財報，財報非常好！公布後漲了14.58%，截至7月24日，它今年已漲了84.09%。
GEV在做什麼？它跟其他發電廠有什麼不同？GEV的股票還可以買嗎？這都是我們會談到的。首先，要先區分GEV和發電廠的不同…
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GEV 不是發電廠，它的客戶是發電廠
GEV不是發電廠，它的客戶是發電廠。GE Vernova 負責設計和製造發電設備，並提供後續服務。它很大，全球有將近25%的發電量是來自GEV的設備。為什麼它會這麼大？因為它其實很老了….
GEV 股票，從GE獨立出來上市的發電設備公司
GEV是從通用電氣（General Electric）裡分出來的，最早可追溯到通用電氣成立時的1892年。2023年，GE宣布把自己分拆成三家不同的公司 – GE Vernova、GE Aerospace（這家公司繼承了原本的股票代號：GE） 和 GE Healthcare。GE Vernova繼承了GE原本發電設備的業務，專注於能源轉型。分割後於2024年3月在紐約證交所上市。
Vernova是什麼意思呢？Vernova結合了“verdis”（意為綠色或新生）和“nova”（意為新星或創新）兩個字，GE選擇這個字，是希望能在綠色能源領域成為創新者（這段是AI說的😆）。
在講解GEV的營業項目之前，先來看看它涉足了哪些發電方式：
GEV涉足的各類發電方式整理
下表除了燃煤發電之外，都是GEV有涉獵的發電方式。我直接整理成表格給大家：
| 發電方式 | 說明 | 碳排放量（每千瓦小時排放的二氧化碳量） |
| 燃煤發電 | 最傳統的發電方式，燃燒煤炭驅動發電機。 | 800~1000克 |
| 天然氣發電 | 燃燒甲烷來驅動發電機，啓閉比燃煤發電靈活 | 400~500克 |
| 核能發電 | 用核分裂產生的熱能驅動發電機 | 10~15克 |
| 風力發電 | 讓風吹動發電機 | 11~15克（製造風力發電機時產生的碳排放） |
| 太陽能發電 | 讓太陽照到太陽能板上來發電 | 40~50克（製造太陽能板的碳排放） |
| 水力發電 | 用水流的高低落差來推動發電機 | 10~30（建設水庫產生的碳排放） |
那GEV有哪些業務呢？以下是它的營業項目：
GEV 股票的營業部門
GEV有三大營業項目：「Power發電」、「Wind風力發電」、「Electrification 電氣化」。這三大項目下各自有子項目，整理如下：
| 項目名稱 | 說明 | 2024年佔營收比重 |
| Power – 發電 | 此項目包含下面四個子項目： | |
| Gas Power – 天然氣發電 | 提供天然氣發電渦輪機和後續的服務給客戶們。客戶包括國有發電廠、獨立發電廠（像Vistra Energy這種）、自己想發電的工廠等。 | 41.4% |
| Nuclear Power – 核能發電 | 提供核反應爐的設計、燃料及後續服務。而SMR的設計和研發則和日本的Hitachi合作。 | 2.3% |
| Hydro Power – 水力發電 | 提供水力發電的設備和服務給水力發電廠們 | 2.23% |
| Steam Power – 蒸氣發電 | 提供北美的核電廠及燃煤發電廠完整的蒸汽渦輪和後續服務 | 5.9% |
| Wind – 風力發電 | 設計、製造、銷售風力發電機以及葉片。包括離岸風電及靠岸風電 | 27.7% |
| Electrification – 電氣化 | 此項目包含下面四個子項目： | |
| Grid Solutions – 電網解決方案 | 提供發電廠一個完整的方案，包括硬體及軟體，讓發電廠能更好的調配電力、管理發電量等。 | 14.18% |
| Power Conversion – 電力轉換 | 提供像是海軍、能源公司等電力轉換的設備和軟體，讓他們能將直流電和交流電之間無縫轉換，提高電力運用效率 | 3.41% |
| Solar & Storage Solutions太陽能的發電及儲能解決方案 | 提供一整套的太陽能發電和儲能方案 | 1.22% |
| Electrification Software 電力管理軟體 | 提供電力管理軟體給發電廠的工作人員，協助他們監控哪邊的電力出問題、哪裡需要更多供電等等。 | 2.62% |
GEV 財報 – 不但訂單增加，EBITDA利潤率也上升！
GEV本次財報非常漂亮扎實，本季財報的EBITDA（稅前息前折舊前利潤）達8億美金，超過華爾街預估的7.21億美金；營收達91億美金，超過華爾街預估的88億美金。
誇張的是EBITDA利潤率，去年同期是6.4%，今年變成8.5%，成長了快2%。
公司認為當初的展望略顯保守，今年應該能做到當初展望的上緣。
接下來是我看完法說會後的分析，會聚焦在：
- 為什麼利潤率會成長這麼多？
- 天然氣發電、風力發電、電氣化三大部門發展如何？
- GEV的風險是？我會如何交易？
如果你想更深入瞭解GEV，在訂閱專欄的分析文裡我會討論下面三個主題：
- GEV 三大營業項目各自的近況和競爭優勢
- GEV最核心的成長動能？
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