Hi, 我是百舜

Hi, 我是百舜，台灣證券分析師（CSIA）合格，國立中央大學機械系畢業（位於台灣），曾於台灣前五大券商擔任美股分析師數年，專注研究美股公司，服務法人客戶。

（很幸運的，本網站讀者遍佈全球40餘國，因此有些用語或名詞會另外解釋）

我的使命 – 協助自己和大家減少焦慮、活得更安定自在

我當初會研究投資，一方面是有趣，另一方面是為了搞定「錢」這檔事。

我很容易為錢焦慮，可能明明戶頭還有足以活好幾年的錢，卻不敢買一個幾千塊的東西。為了減少焦慮，我下足了功夫。要如何減少焦慮呢？我發現，除了多學習投資理財的知識外，瞭解商業和瞭解自己也是好方法。

瞭解商業，除了能用來分析股票外，也能分析自己上班公司的前景，還有職場前景（如果發現自己上班的公司前景不怎樣，那，快跑啊）。這樣就能更有底氣；

瞭解自己，就能分辨哪些焦慮是不必要的。像「匱乏經濟學」寫得那樣，有些匱乏和焦慮是來自古早的演化機制，不是真的。比方說，我戶頭明明還有錢，但看到隔壁鄰居換豪車，我就感覺自己賺很少、覺得焦慮和匱乏，但我明明生活無虞啊！這就是來自古早的演化機制，事實上我們沒有生存危機。

也因為我希望「活得更安定和自在」，而我相信，大多數人應該都有自己的工作要顧，沒時間盯盤，所以這邊不會討論任何需要盯盤的投資技巧（也因為我不擅長啦），而以持股數月到數年的中長期投資為主。投資最重要的是能讓生活過得更好，如果反而讓生活過得更辛苦，那就算了吧。

所以，本專欄的文章會分為三大主軸，也是我的三個專長：美股/美債分析、財報分析的概念跟方法、投資策略的制定。

另外，我每週一會於本站發表「百舜的美股觀察筆記」，分享我對近期股市的想法。除此之外，並不會為大家整理新聞。這個時代資訊量已經夠多了，我們更需要想法的刺激和交流。再說，大多數新聞對公司的長期趨勢都不重要。只要確定好公司的競爭優勢、確定它能跟著經濟一起成長，那接下來只要關心它的優勢是否被破壞、或者經濟是否有走弱就好了。

我的簡歷和專長 – 協助法人發覺他們不熟悉、卻前景看好的美股

我在金融業13年，曾於台灣前五大券商法人部擔任美股分析師數年，服務各大保險、基金公司及投資公司等法人。除了善於利用財報判斷美股經濟前景外，我也協助法人客戶們發掘前景看好、但他們不熟悉的美股。

（本專欄礙於法規的關係，針對個股的分析只會提供大方向，無法提供目標價）

你可能會想：「法人還有不熟悉的美股？還要你來幫忙發掘？」還真的有。台灣是科技重鎮，研究員和經理人們都對科技股（特別是半導體類股）非常熟，但科技股以外的公司就不熟了。沒辦法，每個人都只有24小時啊。

而跟台股不同，科技股只佔美股的一部份。美股還有許多有趣的、特別的好公司值得挖掘，漲幅不見得輸科技股。

我也曾先後擔任台灣金融研訓院、台灣文大推廣教育部、理財周刊、今周刊、Smart雜誌等機構的美股講師；以及在實踐大學、中國科技大學等學校擔任講師；現在仍與某些券商合作，不定時舉辦公開演講，歡迎來聽。

除此之外，我也曾兼任法人部的「債券和結構型商品」的產品經理，也會與法人客戶討論海外債及結構型商品。

老實說，如果會分析股票，那分析「公司會不會倒債」非常簡單；但分析這檔債券漲不漲卻比分析股票還難，所以，本專欄提到的債券分析都著重「持有到到期、賺配息和固定收益」，不是要賺債券價差，請特別留意。

（延伸閱讀：債券是什麼？跟債券ETF、債券基金有何不同？升降息真會影響價格嗎？買債券有什麼專有名詞？要注意哪些事情？）

（延伸閱讀：高特利 / 奧馳亞Altria（MO.US）股價 適合存股嗎？公司債可以買嗎？這是我的想法…）

我的投資方式 – 一半長期持有好公司，一半用類股輪動追強勢股

我的資金會分成兩半，一半長期持有好公司（抱到經濟衰退為止），另一半則用類股輪動的策略追強勢股。

長期持有好公司的這一半資金，會分散在四檔公司：

年初至今漲了35%的好市多 Costco（COST.US），可以買了就放著不管嗎？我覺得…

14年漲了14倍的全美油漆之王－Sherwin-Williams

14年來漲了22倍的租制服龍頭 – Cintas（CTAS.US）

巴菲特的核心持股 – 美國運通 American Express（AXP.US）

如果你看我的個股分析文章，會發現很少提到「現在股價貴還是便宜」。因為我覺得，當趨勢還在持續時，判斷股價貴而賣掉它是很可惜的事。只要經濟持續成長，這世界的錢就會越來越多，這主要是因為現在經濟體本來就會憑空生錢（我會再找時間寫得淺顯易懂一點，有興趣的可以先看英國央行的這篇文章）。

這些逐漸變多的錢會到處流竄，而最後會變成某些公司的業績，然後推動這些公司的股價。會變成哪些公司的業績呢？就是「優勢難以改變」的公司。因此，只要經濟持續成長、公司的成長趨勢還沒改變，那，長抱股票比較簡單。什麼事情都不做錢就慢慢變多這樣不好嗎？

但每個人都只有24小時，我們不可能研究所有公司。所以，我的另一半資金會用類股輪動策略追強勢股，盡可能掌握最近熱門的趨勢（像是AI）。想了解類股輪動策略，可參考此篇文章

什麼是類股輪動？為什麼會有類股輪動？要如何辨識類股輪動？

當然，當經濟衰退時就別抱股票啦，很多股票會跌到天荒地老的。我目前判斷經濟局勢的方法，寫在這篇文章裡。

我選擇美股的原因

我是2008年進入金融業、2009年開始投資美股的，到現在已經14年了，從沒買過台股😆。

常有人問我「為什麼會投資美股？」，其實，剛開始只是想與眾不同….（真的），覺得大家都投資台股，我投資美股感覺比較酷。結果卻發現沒人可以問，一切都得自己摸索…..，而且我還不是本科系畢業，一路上繞了不少彎路。但也因此，跟財經本科生相比，我更瞭解非財經背景的大多數人在摸索投資時的辛酸血淚。

後來漸漸瞭解投資後，卻還是決定留在美股，因為美股有些台股沒有的優點。我認為，如果你跟我一樣喜歡持股數月到數年，那美股比台股更好。因為台股以電子和科技為主，要分析出競爭優劣，需要弄懂很多專有名詞（像台積電的一堆製程名詞就超複雜的）；美股卻在我們的生活裡，要搞懂Google、臉書、Netflix這些公司在幹嘛不需要懂太多技術名詞。這些心得我寫在這篇文章裡，歡迎參考。

（延伸閱讀：為什麼我選擇投資 美國 股市？因為這五個原因…）

投資獲利的關鍵

如果你追蹤我一段時間，可能知道我是素人起家。我在剛開始投資時，總想著要猜測未來，而我當時總認為，自己做不到是因為資源不足、能力不足，只要我變得更專業、有更多資料庫，我就能精準預測未來！因此，在能夠服務法人、甚至與別國分析師交流時，我非常非常興奮！終於要知道投資的奧秘了！

結果後來發現…..，原來，沒有人知道未來會怎樣，大家都在摸著石頭過河。只是，散戶可能隨便看到個利多新聞就進場買股票，然後買在最高點；法人不會這麼衝動，看到利多後會先分析清楚前因後果、判斷是真利多還是假利多，深思熟慮過後再進場，如此而已。

而在面對未來時，大家都一樣茫然，不知道未來會怎樣，因為這世界實在太多變了。

好加在，我們不用當算命仙，不用精準預測未來。就像亞馬遜創辦人貝佐斯說的：更重要的是「找到難以改變的事」，而不是「未來會變得怎樣」：

（延伸閱讀：天道不一定酬勤。除非遵循這個方向…）

我們要的是投資賺錢、讓錢能夠生錢、發揮複利效果。而投資賺錢跟命中未來沒什麼關係。

（延伸閱讀：投資獲利的關鍵問題 – 如何提高複利？）

比方我預測未來十次，命中六次、猜錯四次，我只要盡可能在那六次多賺一點、多過剩下四次賠掉的錢，整體來說我就賺錢。而高手們則有辦法在那命中的六次賺大錢，在猜錯的四次賠小錢，加快本金累積的速度。

那要怎麼拉大獲利的金額、縮小虧損呢？我偏好順勢交易這個投資哲學，也就是「在漲勢發動時進場、漲勢消失時停損」。

（延伸閱讀：順勢交易是什麼？有什麼好處或缺點？要怎麼使用？）

（延伸閱讀：如何抓住大漲－投資中的“馬太效應”）

為什麼不談股票的估價呢？我認為，只要你管理的資金低於100億台幣，就不用太在意這檔股票貴還是便宜，都可以用順勢交易進出場。

估價也只是進出場方式的其中一種，當我們沽出股價太貴，就不進場（或者賣出），當沽出股價便宜，就進場買進或者抱著。估價要估得準，需要投入大量的時間和心力，而且還可能出錯，我覺得對於大多數人來說並不適合。而且，也不是很必要。

研究員和分析師們會專注於估價，是因為他們服務的是大型機構法人，這些大型機構法人錢非常多，是眾多券商努力爭取的客戶。錢多，有錢多的優勢，可以得到最深入的分析和最快的消息；但錢多也有缺點，就是買進賣出非常不方便。像台灣的富邦金控，手上約有3,000多億台幣（約100億美金）的海外股票，就算分散成50檔，一檔平均也有2億美金。

不管對哪一檔美股來說，要在一天內買進或賣出2億美金的股票都很困難。所以這些研究員和分析師們需要仔細研究估值，希望在最好的時機買進、最洽當的時機賣出。

但對大多數人來說，我們連60億台幣都沒有啊。就算有60億台幣好了，分成十檔一檔也才6億台幣，約2,000萬美金。對美國的大型股來講，要一天買進或賣出2,000萬美金並不難。像我常提到的好市多，每天成交金額在10億美金左右，2000萬美金不過佔它一天成交金額的2%，大可以在趨勢發動時買進、趨勢跌破時賣出。

但也不是說研究公司就沒用，研究公司，可以提高命中率。有許多績效傑出的經理人，是「用基本分析判斷大方向」，再「用順勢交易技巧判斷進出場點」。當你找出好公司、判斷它未來可能有機會時，就可以用你喜歡的方式來判斷進出場點位啦。這裡我也會分享許多你我熟悉的公司給大家參考，希望能有幫助。

Podcast：

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