<投資入門> 學習動能投資法之前,需要知道這幾件事情…

投資基本觀念

與大名鼎鼎的「價值投資法」相比,
「動能投資」(或稱順勢投資) 就沒那麼有名。
可能是因為它沒有舉世聞名的富豪背書 ;
也可能是因為它不是投資界的主流。
但無論如何,它也是種有用的投資哲學,
而且花費的心力比「價值投資法」少。
(但報酬率也較少,一分努力一分收穫啊)
到底什麼是「動能投資」呢?
讓我用「運動賭博」來解釋…

強者,可能持續強

我有位朋友很喜歡賭職業運動,
他老兄最喜歡賭NBA和MLB。


某次我聊起「動能投資」,
他贊同的點點頭,說運動賭博中也有類似的策略,
也就是「押寶在常勝軍上面」。
(比方說這幾年的NBA勇士隊)。

人家會成為常勝軍是有道理的,
可能是練會了難以破解的戰術
(像是Stephen Curry的三分砲),
可能是團隊太強大、根本強到犯規
(像是公牛王朝中的先發陣容),
但重點是,不管這些因素是什麼,
他們就是能贏球。

所以「押寶常勝軍」就是:
找出目前最強的球隊,持續買他贏。
這種賭法一次賺不多,因為大家都猜他贏,
但因為勝率較高,所以只要做好資金管理
(沒錯,賭博也要講究資金管理的),
這樣也能「大賺小賠」。

而「價值投資法」就比較像押寶在
「有潛力、但目前戰績不太好」的球隊。
要挖到這種寶的難度較高,可是如果有人挖到,
那一次就能賺一大筆,因為大家都不覺得他會贏。

 所以,
「動能投資」跟「價值投資」最大的差別在哪裡? 
就是…

動能投資,從漲最多的股票下手

這可能是「動能投資」難被接受的主因XD
因為我們普遍有個傾向:想買便宜一點。
在日常生活中,
如果我買某樣東西的理由是「因為它最貴」,
我大概腦袋有問題。

但是,
股價是「大多數人認為這間公司值多少錢」,
如果某間公司近期創新高 (或是漲最多),
就代表大家認為它更值錢了。
畢竟,貴與便宜都是相對的。
當別人都還沒創新高,為什麼這家公司可以?
如果市值一樣、產業一樣,

為什麼其他人只漲5%,這家公司卻能漲20%?
嗯,這背後就有玄機了。
所謂的「動能」就在其中,
它可能會一漲再漲,讓我們「買高,賣更高」。

這就像「押寶常勝軍」一樣,
容易挑選,卻賺得比較少。
因為很多人都猜它會贏。

但要用這種方法來投資,
我們必須抗拒腦中「想買便宜一點」的慣性,
所以,如果看到貴鬆鬆的股票您就是買不下手,
那動能投資可能不適合您。

再來,萬一常勝軍不常勝了
(假如Stephen Curry腳踝又受傷了),
那我們也必須…


非常果決的停損!

這是動能投資的另一個挑戰。
有可能我用非常貴的價格買進,
然後它就一路下跌,沒幾天就賠了20%。
此時就得非常果斷的停損,
因為我們已經買得比別人貴了。
所以,如果停損對您有困難,
那「動能投資」可能也不適合您。
(您可以參考這篇舊文:
「用管理員工的角度來看待持股」,
來學習停損。連結在)

所以,
動能投資者不會逢低攤平。
我們會在股價下跌時停損,
等它重新上漲再進場。
因為我們相信:
股價下跌不代表出現機會,而是有事情出錯了。

「真的嗎?」或許有人會很疑惑。
其實不一定。
有些時候我們回頭去看,
會發現某些飆股下跌時還真是難得的買點。

可是這都是事後論,
在那個當下,我們永遠不知道後果會如何。
有些朋友在經濟擴張時不斷的逢低進場,
而只要股市還在多頭,他也能一直成功,
因此食髓知味。

可是,萬一股市多空沒判斷好,
沒發現經濟已經由牛轉熊、股市由多轉空,
那「逢低進場」很可能會一次把所有成果帶走。

畢竟,
一百萬變成兩百萬需要獲利100%,
但打回原形卻只需要跌50%。

有些朋友在2004、2005、2006、2007年
因為逢低進場而獲利了20%甚至30%,
他們學到了:
「只要股價越跌越買,
然後放著等一兩個月,就會賺錢。」
在這幾個股市多頭年也的確如此。

然後,金融海嘯來了。
他們繼續「越跌越買、然後放著等它回來」,
卻很驚訝地發現虧損越來越大。
等到終於賠到受不了、決定停損出場後,
股市卻很不給面子的揚長而去。

這就是「逢低進場」的大缺點。
因此,除非您可以挑選出未來會上漲的好公司、
又有足夠的資金可以不斷攤平、
兼且有強壯的心臟可以忍受虧損…,
不然,
我覺得買高賣更高的「動能投資」會更適合您。

但話說回來,
如果您可以做到以上幾點,
那「逢低進場」卻能賺得比「動能投資」多,
有一好就沒兩好啊~。
(關於「逢低進場」,請參考:
「學習價值投資法之前的注意事項」,連結在)

而如果我們幸運買到一直往上漲的股票,
那只要…

動能投資者,抱著不賣就好

動能投資者不用在意股價貴不貴,
不用擔心公司前景變了沒,
只要股價在出現賣出訊號前,
抱著就好。

2015年中時有位朋友來上我的課,
他聽到了「創52周新高買進、週線跌破年線賣出」
的動能做法,覺得可以試試。
於是他用在觀察許久的股票 -
Nvidia(股票代碼:NVDA)上。

後來的事情大家都知道了,
這檔股票一直漲、一直漲,
他的其他股票表現平平,
但光靠這一檔就夠了。

他從2015年中創52周新高後約24塊買進,
一路抱到週線跌破年線約200塊賣出,
獲利達700%。
當初如果丟20萬進去,
三年後變160萬回來。
(可惜他買進時沒跟我說啊…)

這過程中我們什麼都不用做,
只要控制住賣出的衝動就好。
這聽來很簡單,
但其實….

抱著獲利的股票不賣,很煎熬

真的很煎熬,
特別是在股價下跌的時候。
看見原本賺60%的股票變成賺50%時,
那真的很難受。
(如果投入本金越大,
那金額差距就會更大,內心更煎熬)

內心會忍不住一直碎念:
「早知道上禮拜賣掉不就好了?」
(但話說回來,如果很早就賣的話也不可能獲利60%啦)

不過,如果一切順利,
賺60%的股票有可能變成賺80%、90%!
(或者像前文說到的那麼幸運,變成賺700%!)
此時內心又會覺得:「還好我沒賣!」

因此,
「嚴守紀律」就是一切的關鍵。
而且不單是動能投資,
「嚴守紀律」是投資成功的基石。
我們必須忍受自己的慣性,
必須掌控自己而不被懷疑和恐懼掌控,
才能依據努力研究的結果來進出場,
長期的大賺小賠。

如果無法嚴守紀律,
那所有的研究都是白費功夫。
再說,我們投資都是為了長期的結果,
而不是一時的盈虧。
心中謹記這件事也有助於嚴守紀律喔!

另外,
雖然前面說「動能投資」不用擔心公司的前景,
似乎不用花太多心力研究,
但是….

動能投資+基本面研究,效果加倍!

因為研究越深,把握越高
如果您像我一樣,
愛研究,只是不喜歡抱著賠錢的股票不放 ,
那您也可以結合這兩者:
「去研究那些近期很強的股票,看看到底是怎麼回事。」
如果您能找出原因,
然後發現這些原因在未來也適用,
那就可能少買到些賠錢的股票,
而我也會陸續分享研究心得給大家參考。

而越大型的股票,
通常研究的人越多,資料也越好找;
越小型的股票,研究的人越少,
要找起資料也不容易。

相反的,
如果您瞄準一檔很少人關注的小型股,
費盡心力四處搜集資料研究後,
發現它真的很有機會。
那它可能會帶來非常驚人的報酬。
畢竟「一分努力、一分收穫」啊。

結論就是:

動能投資,是「買高賣更高」的技巧;
因此,必須做好「買在創新高」的心理準備,
和「ㄧ出錯馬上停損」的決心。


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