<美股開戶> 複委託還是海外券商好？比較各券商複委託手續費和盈透證券、嘉信理財的優劣

美股在台灣越來越普遍，美國公司債也是。那要怎麼買美股、買公司債呢？在台灣買美股、美國公司債就跟買外國貨一樣，可以分成「找代理商」和「直接去國外買」兩類。複委託就是「找代理商」，開海外券商就是「直接去國外買」。各有好壞，只看需求。

先整理表格給大家，下表是複委託和海外券商的比較：

	複委託	嘉信理財Charles Schwab	盈透證券Interactive Brokers
開戶門檻	0	25,000美金	0
手續費	各家不同，多以%計算（後面會整理）	0	IBKR Pro – 固定式費率每股0.005美元；或是階梯式費率，交易越多股數越便宜
可買賣商品	個股、ETF、債券	美股個股、ETF、債券、個股選擇權	美股的個股、ETF、債券、個股選擇權、期貨；其他多國股票
如何從國外領錢	錢就在境內	電匯	電匯
放空	無法放空（只能買放空ETF）	可以	可以
融資利率	無法融資	11.825%~13.575%	5.83%~7.83%
如果想找人服務	實體店面和真人面對面服務	線上客服	線上客服
政府保障	受金管會管轄	不受政府管轄	不受政府管轄
遺產稅	不用繳遺產稅給美國政府（如果有美國人身份需另外申報）	需繳遺產稅給美國政府，因資產在美國境內	需繳遺產稅給美國政府，因資產在美國境內
適合的人	不想匯錢到海外的人	不在意25,000美金開戶門檻、且不在意遺產稅的人	有融資需求、資金低於25,000美金、且不在意遺產稅的人

在比較各家複委託券商手續費之前，先來講解複委託和海外券商的差別….

美股開戶 複委託 – 海外股票的代理商 – 適合「有遺產稅考量」、「害怕匯錢到海外」＆「需要專人服務」的客戶

「複委託」就是台灣各家金融機構買賣美股和海外公司債的方式，它就像個代理商一樣，從台灣收集買賣股票、債券的需求，丟到美國本土的券商（專業名詞叫上手券商）買賣股票。也跟所有代理商一樣，它總是要賺一手。所以複委託的手續費一定比海外券商貴。

而且交易的靈活度較差。複委託不能放空、不能做個股選擇權、不能融資（據說政府研擬開放中）；要買槓桿ETF需要簽專業投資人資格（正向ETF2倍和反向ETF 1 倍免簽）。

不過，複委託貴也有貴的好處，我們一個一個來看….

美股開戶 用複委託投資美股，不用繳遺產稅給美國政府

複委託和海外券商最大的差別就是「錢在台灣」跟「錢在美國」。用複委託投資美股，錢一樣在台灣境內（雖然實務上會被匯到保管銀行，但名目上仍然在境內）；用海外券商則需要把錢匯到美國。所以如果你只有台灣人身份的話，對美國政府來說，你匯到海外券商的錢就會被視為美國境內的外國資產，美國政府就會課遺產稅。

美國政府給外國人的免稅額是6萬美金，下圖則是超過免稅額後的稅率，資料來源是這篇文章

意思就是，如果你沒有美國人身份，在美國有 7 萬美金，那就要從超過 6 萬美元免稅額的差額開始課稅，也就是超過的 1 萬美金要繳18%，也就是1,800美金，約5.4萬台幣；如果資產有 8 萬塊美金，那除了剛剛的1800塊美金外，還需要再繳 1 萬 x 20% = 2,000美金（這 1 萬是指超過 7 萬的金額），總共要繳3,800美金，約11.4萬台幣；如果你有10萬美金（約300萬台幣），那除了剛剛要繳的11.4萬台幣之外，還要繳2萬x22%=4,400美金（約13.2萬台幣），總共要繳24.6萬台幣。

可能你覺得，這樣對比300萬台幣台幣也不到10%的稅率啊，好像還好；但台灣的遺產稅免稅額是1,200萬台幣…..，也就是遺產在1,200萬台幣以下都不用繳稅。這樣美國政府是不是貴多了？沒有比較沒有傷害啊。

所以很多不想拿美國人身份的台灣大戶都用複委託，因為遺產稅便宜。

如果你有美國人身份那就不適用上面這些了。有美國人身份的台灣人用複委託投資美股，台灣的金融機構都有義務申報給美國政府，美國政府就會依美國人的算法來課稅，這邊不細談。

如果你只有台灣人身份，沒有美國人身份，用複委託投資美股就不用繳遺產稅給美國政府。因為複委託的架構就是「透過台灣券商丟買賣需求給美國券商」，對接美國券商的是台灣券商，所以，美國券商只會收到來自台灣券商的買賣交易資訊（包括買賣哪些股票、買賣幾股、用多少價位買之類的），他們看不到詳細的客戶資料，不會知道是哪個客戶做的交易，自然也不知道有哪個客戶過世了。

但如果客戶有美國人身份，台灣的金融機構就會依規定揭露給美國對接的券商，所以客戶過世時美國那邊的券商就會接到通知，美國政府也就知道了。

而除了遺產稅之外，用複委託投資美股的另一大好處就是….

美股開戶 用複委託投資美股，有專人可以服務！

或許你會想：有專人服務算什麼好處？出意外時就知道了，特別是投資公司債。有的客戶喜歡買高利率的公司債，但利率高風險也就高，所以當公司債被降評時客戶就會很緊張。這時候，有專人幫你查資料、告訴你該怎麼應變，可以省下你自己做功課的心力。再來，我也見過大戶把理專和營業員當研究助理在操，還不用付薪水。沒辦法，金融機構要跟海外券商競爭又要收比較貴的費用，就只能拼服務了。

再來，很多人擔心，複委託投資美股會不會有美國券商倒閉錢拿不回來的問題，這完全不用擔心…

美股開戶 複委託的保障 – 錢是放在保管銀行，並且和銀行的資產獨立，不怕倒閉！

2023年3月，矽谷銀行SVB倒閉，很多人擔心複委託會不會發生類似的事，如果上手券商倒閉怎麼辦？錢會不會拿不回來？先說結論，完全不用擔心，因為錢是放在保管銀行，而且跟保管銀行本身的資產獨立管理。

下圖是複委託股票交割流程圖：

這跟海外券商的流程非常不同。開海外券商戶，我們是匯錢到對方的銀行帳戶，透過對方的平台下單；

透過複委託投資，錢一開始是在境內，如果下單買股票或債券，則是存在保管銀行，並且和銀行本身的資產分開管理。哪天賣掉以後錢再回到境內。所以，萬一委託的國外券商（也就是上手券商）倒了怎麼辦？不怎麼辦，它們不負責保管股票，倒了也不甘我們的事。

如果保管銀行倒了怎麼辦？因為保管的資產跟銀行資產互相獨立，所以頂多就是換一間保管銀行，我們可能會有幾個工作天不能賣股票，等待移轉。

如果你細看這張圖，會發現在最上面的「客戶」那邊寫了行字：「國內的銀行複委託也算在這」。其實銀行也是國內券商的客戶，用複委託買賣美股，還可以再細分成「透過證券公司買美股」和「透過銀行買美股」…

美股開戶 透過台灣的證券公司買美股選擇較多、手續費較便宜

複委託還可以再細分成「透過券商做複委託」和「透過銀行做複委託」。券商就是指國泰證券、元大證券、永豐金證券等券商；銀行就是中國信託、國泰世華等銀行。

台灣的金融法規裡，銀行跟券商是切開來的。什麼意思呢？就是「銀行不能買賣股票，券商不能吸收存款。」所以買台股錢一樣是放在銀行，只是跟券商連動而已。複委託也一樣。那銀行要怎麼做美股生意？就跟散戶一樣，透過券商買股票。所以，當你去銀行買美股，他們其實是把你的需求記錄下來再丟給券商，透過券商來下單。

這樣不是多一層？

沒錯，所以一般來說，跟銀行買美股會比券商貴….（銀行的朋友別打我），因為銀行要賺一點手續費，券商也要賺一點。如果你不在意這點手續費的話，跟銀行買美股的好處是，信用卡、存款、貸款、投資等都在同一個銀行帳戶裡，一目瞭然清楚得很，券商可沒辦法發信用卡和放款啊。

也因為銀行的本質不是券商，透過銀行買美股的選擇較少。因為你需要簽「特定金錢信託投資國外有價證券合約」，是信託架構。看到這邊可能你已經覺得太複雜了，這干客戶什麼事？影響就是透過銀行買美股，選擇有限。

因為信託架構有三方，委託人、受託人、受益人，銀行在這之中是受託人，依法受託人要盡「善良管理人」的義務，所以銀行需要審查商品，通過審查才能讓客戶投資。所以你沒法跟銀行買中小型的美股，銀行的美股多是大型且知名的公司。

券商卻是「受託買賣外國有價證券」，意思是，我只是幫你去買美股，沒有要幫你管錢。所以，你跟券商買哪檔美股都可以。而美國的個股選擇權目前還受限於台灣法規，無論券商還是銀行都不能做。

下面是整理比較表格：

	透過銀行買美股	透過券商買美股
合約形式	信託架構	受託買賣
標的選擇	需要經過銀行審查，選擇較少	不需經過審查，只要美國有上市就能買
手續費	（一般來說）較券商貴	較銀行低

下表是台灣前五大券商和口袋證券的複委託手續費整理（會定期更新）。但要注意，下表僅是「牌告手續費」，幾乎都可以再談折扣，有談有機會，別傻傻的繳牌告手續費啊！

	國泰證券	元大證券	凱基證券	富邦證券	永豐金證券	口袋證券
美股個股單筆手續費率	人工 / 電子：0.1%	人工：1% 電子：0.5%~1%	人工 / 電子：0.5%~1%	人工：1% 電子：0.25%	人工：1% 電子：0.5%~1%	人工：1% 電子：0.12%
美股ETF單筆手續費率	均一價3美元	–	–	–	–	人工：50美元 電子：3美元
定期定額	買進：不限申購金額，每筆交易手續費0.1美元 賣出：手續費率0.1%，無低消	買進：成交金額0.3% 賣出：同一般複委託手續費率	買進：每筆1塊錢台幣 賣出：成交金額之0.25%，最低手續費3美元	買進：0.2%，無最低手續費 賣出：與單筆下單相同	買進與賣出：0.5%	0.1%；低消0.5美元
定期定股	買進、賣出都收0.1%，無低消	–	–	–	買進與賣出：0.5%
單筆下單最低手續費	人工：10美元 網路：0	人工：50美金 網路：35美金	39.9美元	人工：50美元 網路：25美元	人工：50~100美元 網路：35~100美元 定期定額：35美元	電子：低消3美元
近期活動	–	2024/12/31前，定期定額買進手續費最高均1美元。	2024/12/31前，定期定額每筆手續費均一價新台幣1元 (或美金0.03元)優惠	2024/12/31 前網路下單免收最低手續費	2024 /12/ 31前，存股美股手續0.10%，最高1美元	2024/11/30前開戶完成並成交一筆委託，至2025/6/30前享美股手續費率0.1%及無低消
官網	https://reurl.cc/adXa7l	https://reurl.cc/GpaXLW	https://reurl.cc/vvEmRk	https://reurl.cc/6dGgzV	https://reurl.cc/0dmz0b	https://reurl.cc/6jg1jZ

口袋證券 – 兼有複委託和海外券商的優點

也許你會好奇，為什麼我會在前五大券商外另外列出口袋證券？因為它的定位很特別。它手續費比大多數複委託便宜，又有複委託「資金在境內」的優點，所以這邊放上來給大家參考。口袋證券因為是台灣目前唯一一家純網路券商，省下許多實體據點的成本，所以它的手續費比一般的複委託便宜，但它卻有複委託「資金在境內」的優點。但也因為它是純網路券商，跟一般券商的複委託相比就沒什麼服務了，這是缺點。

所以，如果你擔心錢放海外的風險，又嫌一般券商的手續費太貴，又不需要什麼服務，那口袋證券是個好選擇。

而如果你不在意遺產稅、專人服務和政府保障，只在意手續費和投資的靈活度，那就可以參考海外券商。很多人擔心用海外券商會不會錢拿不回來？我覺得還好，因為大多海外券商都受到SIPC的保障….

美股開戶 美股券商，多受到SIPC保障，保障額度是證券50萬美元、現金25萬美元！

SIPC是什麼？是「證券投資者保護公司，Securities Investor Protection Corporation」。它主要的業務就是當券商倒閉時保護投資人，完全符合公司名稱。大部份的美股券商都是它的會員，如果你想查詢自己的券商是不是會員，可以上它的官網查詢。而本文分析的盈透證券Interactive Broker和嘉信理財Charles Schwab都是SIPC的會員。

SIPC提供有價證券50萬美金、現金25萬美金的保障，這裡的有價證券包含股票、債券和庫藏股，但不包含期貨、選擇權等衍生性商品。要注意的是，SIPC提供的保障是以券商為準，而不是以人為準，意思是，如果你分別在兩間券商用同一個名字開戶，各有49萬美元的股票，那你在這兩間券商的股票都會受到保障。所以，只要對方是SIPC的會員，不用擔心倒閉了錢拿不回來。

我自己是用盈透證券（券商連結在此），原本有考慮嘉信理財，他們的全球免費跨國提款卡非常吸引人，但後來取消後就沒啥好考慮的啦。

美股開戶 盈透證券 Interactive Broker – 開戶門檻低 ＆ 投資工具更多元！

盈透證券是美股的上市公司（股票代碼：IBKR），市值約500億美金。500億美金有多大？台灣的中信金控市值約240億美金，這樣一比應該就有概念了。本文只比較嘉信理財（股票代碼：SCHW）和盈透證券，因為這兩間公司都有在美股上市。另一間很多人用的Firsttrade因為沒有上市，我覺得財務較不透明，這邊就不討論了；另一間也很多人用的德美利證券TD Ameritrade，因為已全面合併至嘉信理財，所以也不再提。

盈透證券跟嘉信理財比起來，優點是「沒有開戶門檻（開戶最低金額零）」、「融資利率較低」、「能交易美股期貨和美股以外的多國股票」、「有API 能連結程式交易」，缺點則是「手續費稍貴」。

盈透證券計算手續費的方式比較特別，它有兩種方式，一種是固定費率每股0.005美元（但每筆交易最少1美元）；另一種則是依股數計算，交易股數越多手續費越低，最低可以低到每股0.0005美元，是固定費率的十分之一。

我自己是用固定費率，因為我的投資方式是以中長線投資為主；但如果你想要做當沖或者程式交易，就可以考慮用階梯式的費率，交易股數越多越便宜。

而且，盈透證券的融資利率也比嘉信理財便宜。它現在的融資利率是5.83%~6.83%，借越多越便宜。你說，5.83%哪裡便宜了？這是因為美國升息…..。嘉信理財融資利率是11.825%~13.575%，相較之下盈透證券是不是便宜多了？

也就是說，如果你會融資買美股，那盈透證券是最好的選擇。

再來，如果你除了美股之外還想交易其他國家的股票，那也要選擇盈透證券。因為它可以交易「澳洲、香港、印度、日本、新加坡、美國、加拿大、墨西哥、奧地利、比利時、法國、德國、匈牙利、義大利、荷蘭、挪威、波蘭、葡萄牙、西班牙、瑞典、瑞士、英國」的股票，真的有夠多。（但前述的手續費僅限美股）（其他國家的手續費資訊請看此）

如果你不在乎25,000美金的開戶門檻，也在意手續費，那你可以考慮嘉信理財…

美股開戶 嘉信理財 – 開戶門檻較高，但是零手續費

嘉信理財是全美最大的網路券商，但它的開戶門檻較高，要25,000美金（約75萬台幣）。買賣美國股票和ETF一樣都是零手續費。原本它有免費的全球跨國提款卡，非常吸引人，但今年開始已不再提供給國際帳戶的使用者，只提供給支票帳戶的客戶。而且已有的免費跨國提款卡也不知道會持續多久，以下是我詢問客服後得到的回覆：

以前嘉信理財最大的誘因就是這張卡啊啊啊啊啊（因為從國外領錢回來每次都需要1000塊台幣左右的匯費），現在取消後，我覺得嘉信理財就沒什麼好考慮的了…..。開戶門檻更高，手續費雖然便宜但也沒便宜多少….（除非你頻繁交易），所以，我覺得盈透證券現在比嘉信理財更好。

美股開戶 結論：在意「政府保障、專人服務、遺產稅」就用複委託；在意「手續費、交易靈活度」就用海外券商。

講完一大串後做個總結：如果你在意「繳給美國政府的超高遺產稅」、需要有人服務、也在意政府保障，那就用複委託吧。可以參考前面附的前五大券商美股手續費表，問問業務有沒有優惠（但如果他是很盡責認真的業務，就讓他賺點錢吧。大家都是為了生活啊）

如果你更在意手續費和交易的靈活度，就用海外券商吧，真的是靈活方便很多。但如果超過60,000美金的話遺產稅恐怕要先做好規劃（規劃方式日後補充）